合格證券分析師（CSIA），先後任職於台灣金融研訓院、文化推廣教育部美股老師。在銀行服務過上千位客戶多年後，發現投資潛藏著一套邏輯原則，並擅長以淺顯易懂的方式讓更多人了解這套獲利理論。你覺得投資獲利很難嗎？其實並沒有你想像中的難，真正難的是操控高達百億與千億的資金，與追求每年20～30%的高報酬率。但對一般民眾而言，如果你的金額與報酬率沒有要求那麼高，你會發現，只要掌握訣竅，美股獲利比你想像穩定容易。
寫在前面：
「富爸爸系列」出版後，「現金流」就風行了起來。書中倡導累積被動收入（以下統稱現金流） 的概念，且定義退休的標準為： 「現金流 > 生活開銷」。但是，就跟高獲利伴隨著高風險一樣，世上沒有100%的好事。為了現金流，我們犧牲了什麼？跟「買低賣高賺價差」相比，究竟哪個比較好呢？
「現金流」的優點：穩定
只要挑選配息穩定的公司（像中華電信），就能產生穩定比例的現金。如果買進的股價又夠低，真的是能年年打敗定存。
「現金流」的缺點：慢
因為，要讓現金流持續，我們就得放棄資本利得。假如在2009年4月，我用60塊買進中華電信的股票，也於2010年領到 9%左右的配息率。而 2011年時，中華電漲到100塊，漲了66％。如果我賣掉股票，就立刻賺到66%的價差；但一賣掉股票，9%的現金流就不見了。
該怎麼抉擇？
我們可以算一下：每年領9%，要多久才能領足66%？七年多。也就是說，如果不賣股票，就得等到七年後，才能領到66%的配息。而下個金融災難何時會來，何時這66%的價差會消失，我們永遠不知道。所以，賣掉股票，會更明智。因為這筆獲利能更快使用。萬一股市下跌，我們就能用多賺的66%，產生下一筆利潤，累積複利。
公司配息越多，成長的資本越少，股價就更難上漲
比方說，美國的Apple（股票代碼：AAPL）。它現在是史上市值最大的公司。從金融海嘯後，翻漲了不止三倍。可是，Apple只發過一次股利。其他時間，他們都把手上滿滿滿的現金 （據說比美國一年的預算赤字還多），拿去研發新技術，或收購公司。借此來開發更好的產品。有了新技術，就能開發更好的產品，產生馬太效應，把競爭對手拋得更遠。有更好的產品，就有機會讓股價更高。但，要是他們配息？歹勢，發展新產品的錢就變少囉。
另外，股神巴菲特也出名的不愛發股息。發股息，代表將公司的收益還給股東。股東得自己決定怎麼處理這筆錢。而由史上最強的投資人幫忙打理，會不會比自己安排更好一點？
累積現金流好，還是先賺價差？
這得看要的是「穩」還是「快」了。
如果因為遺產、贈與、中獎......一開始就有500萬，那可以等候股市低點，用低價買定存股。比方說：用60塊買中華電信 （股票代碼2412），每年領35～45萬的配息（以這五年配4.5～5.5塊的股利來算，報酬率是7~9%。配息就是35～45萬），幾乎是上班族的年薪了，很讓人羨慕。但如果沒這麼幸運，又想加快累積到500萬，那「賺價差」就是好選擇。各位可以參考如何提高複利、如何抓住大漲－投資中的“馬太效應”、如何抓住大漲－何時進場？等文章，來加強賺價差的技巧。
如何平衡「賺價差」和「過生活」
我們可以準備一點夠過日子的現金，剩餘的錢拿去賺價差，更快累積總資產。該怎麼分配呢？比方說，每年的平均花費是25萬。那年初時，就準備25萬。花完了再賣掉部分股票當生活費就好。
最後：
賺價差好，還是現金流好？以「最短時間累積最多財富」的前提下，「賺價差」絕對好過於累積現金流。如果真的很喜歡現金流，不妨等到資產累積到相當規模時，再拿出一些部位建立現金流。這樣絕對會比「一直累積現金流」更快。
本文獲「百舜的美股&投資專欄」，原文：現金流 vs. 賺價差，哪個好？
作者簡介_百舜
合格證券分析師（CSIA），先後任職於台灣金融研訓院、文化推廣教育部美股老師。在銀行服務過上千位客戶多年後，發現投資潛藏著一套邏輯原則，並擅長以淺顯易懂的方式讓更多人了解這套獲利理論。你覺得投資獲利很難嗎？其實並沒有你想像中的難，真正難的是操控高達百億與千億的資金，與追求每年20～30%的高報酬率。但對一般民眾而言，如果你的金額與報酬率沒有要求那麼高，你會發現，只要掌握訣竅，美股獲利比你想像穩定容易。