經濟學人》戳破新興市場金融業謊言:壞帳率破8%,竟厚臉皮說只有1.6%

由《商業周刊》經研室每週為讀者整理國際財經雜誌重點內容摘要。

貨幣錯配是另一道顧慮,美國即將升息,加上中國經濟減速,導致商品價格下挫,使得多數新興市場國家貨幣對美元相對下降大約30%。

1997年,亞洲銀行陷入金融風暴,因此這次更謹慎了;然而,據國際清算銀行統計,新興市場外部企業債達到1.3兆美元。

在俄國,以美元計價的貸款占企業貸款25%、土耳其恐達30%,奈及利亞更多(但資料不詳);雖然企業想藉貨幣貶值還錢,但原物料價格暴跌讓他們心有餘、力不足。

新興市場貨幣貶值,加劇通膨,連帶影響消費者購買力下降,然後也會拖累借款企業產品銷量,還款雪上加霜。

至今尚無跡象顯示,壞帳將達引爆災難的程度,但如果銀行不動手解決,長期後果嚴重,就像日本的殭屍企業:假裝擴充規模,不斷借款,但還款之日遙遙無期。

有跡象透露,某些新興市場企業正複製這種手法掩蓋損失,好比中國本地銀行,硬說不良貸款只達資產1.6%,但放款當地企業的外銀都說早就破8%了。

新興國家銀行在全球舞台上已非跑龍套的角色,平衡收支的手法更大膽,應可解決自己惹出來的麻煩。但是,它們能否恢復過往體質,取決於它們對失誤的反應速度。

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