股市重跌,新興市場貨幣驚驚貶...2015下半年最讓人困惑的事:又沒發生什麼大事,怎會這樣?

台灣最大國際商品部落格主編,曾任經濟日報專欄作家;財訊雜誌、今周刊、天下雜誌、非凡周刊等媒體特邀財經作者。專長為全球人口結構分析與統計、各國總體經濟和趨勢分析、波浪技術分析、全球外匯系統、美股ETF商品操作。著有《看線圖輕鬆賺外匯》、《看線圖高效率賺外匯》、《自主投資之鑰》。
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到了1994年2月4日,聯準會真的將短期利率提高0.25%,一個月後美國發布強勁就業數據,資金撤出債券市場,當年美國共升息7次,短線利率升到6%,長債價格大跌近9%,當時美國債券投資者面對不堪回首的一年,聯準會Fed突然首次大幅升息,重創債券市場,被稱為「債券大屠殺」,許多大銀行和基金經理損失慘重。

1994年升息後,墨西哥1994年底率先爆發債務危機,之後波及巴西、阿根廷、智利等中南美洲國家。1996年爆發亞洲金融風暴,牽連十餘國外匯市場和證券市場重挫,許多採用美元固定匯率掛勾制度的國家,無法鎖住熱錢,央行只能放任匯率貶值。隨後1998年俄羅斯爆發債務危機,如果沒有市場預期美元升息事先吸走資金,其實新興市場貨幣不會大幅貶值或是爆發債務違約危機,美元升息間接造成它們的出現。

21年後的今天,美國經濟漸回穩,聯準會的貨幣政策即將由寬鬆轉為緊縮,美元升息的訊號越來越強烈。很多投資人還在思考,為何2015年檯面上沒有任何大型金融風暴,但全球許多金融商品卻出現兇猛跌勢,尤其是新興市場,匯率貶值幅度令人驚訝,但回顧1990年代的外匯歷史,不難發現,這樣的歷史,似乎總是一再重演,只是被世人遺忘了。

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