從最新的財經時事和民生政策出發，從中發掘正確的投資與理財觀念，並且以統計數據為基礎，即使是小資族，也能擁有投資理財自主權，決策可以有所依據，而不是人云亦云。 作者為台灣大學生態學與演化生物學研究所博士候選人，經營USA STOCK的美股投資部落格，討論指數投資、價值投資等各種投資哲學與資產配置方法，目前為PTT全方位理財規劃顧問討論板以及海外投資板兩個板的板主。
Q：我之前買了債券基金，獲利大概一成左右，最近淨值有點下跌，許多分析也說接下來債券行情好像不太好，請問要怎麼做比較好呢？
A：在投資上，要判斷怎麼做比較好，一般會分成兩種情況。一種是投資人能夠自己研究、分析和預測接下來的走勢。至於預測準不準，那又是另外一回事了，畢竟投資總是有風險的，連股神巴菲特都賠過無數次了。另一種情況，就是不知道接下來的行情走勢會怎麼走，自己也不會分析或預測，或是根本不相信有人能夠準確分析或預測。
我想你會問這個問題，就表示你是屬於不知道接下來行情會怎麼走的投資人。這種情況該怎麼做呢？
這時候就必須先回想，當初為什麼買？如果買的時候根本沒有想過這個問題，或是不知道答案，只是有人推薦「看起來好像會賺錢」，結果竟然很幸運賺到錢，我會建議趕快賣掉，將獲利入袋為安。畢竟，當初不知道為什麼買，接下來也一樣不知道什麼時候賣，那麼賺錢或賠錢，就只能交給運氣和情緒來決定。
但是如果你當初有很明確的買進理由，只是不知道現在該怎麼處理，那麼其實也很簡單，再回過頭去看看當時的理由就可以了。
回頭檢視資產配置
例如，你買進債券基金，是因為要用來平衡股票型基金的波動風險（畢竟股票和債券的短期走勢通常是相反的），綜合起來你的總資產波動就能夠降低，但是長期報酬則是來自股票和債券的平均，並不會被抵銷掉。
所以在資產配置的角色中，債券基金是相當關鍵的成份，除了可以降低總資產的波動程度，還能帶來報酬；如果缺少了債券，這個資產配置就沒有分散風險的功能，當然不應該賣掉。你需要衡量的是，如果債券真的漲多了，是不是已經偏離原來設定的比例？那麼你應該進行「再平衡」的調整。
例如你原本根據自己的風險屬性，規劃自己持有七成的股票，三成的債券，但是因為債券漲得比較多，現在變成持有六成的股票，四成的債券，那麼你應該要將比例調回原來的七比三，這時候就應該賣掉一些債券基金，買進一些股票基金。這種再平衡機制，也會幫助你在不必預測行情的情況下，就能夠「買低、賣高」。
回頭檢視購買債券基金的初衷
如果你之前買進債券基金，是為了要避險，因為股票型基金的波動通常都很大，從金融海嘯到歐債危機，各種風險事件不斷爆發，好像應該持有比較保守穩定的債券基金，才能睡得著。
那麼，現在你要不要把債券基金賣掉，就取決於你認為這些風險事件還有沒有足夠的影響力。如果目前的情況已經不需要避險了，當然就沒有理由持有避險性的資產，包括債券、黃金或是一些避險性貨幣，其實都可以做這樣的思考，來決定是否要出場。只是，要注意的是，如果在風險發生之前就預先規劃避險動作，則在風險還沒發生之前，其實都是要付出相當成本的。
也有不少投資人，其實就是看好債券市場的表現，所以買進債券型基金，至於為什麼看好，就要看每個投資人自己當時的想法了。或許是認為全世界的政府都在進行量化寬鬆，資金會推升債券的行情；也或許是在金融海嘯以後，被股市的崩盤嚇壞了，但是又不希望把錢放在銀行，扣除通貨膨脹其實是負利率，所以就投資看起來比較安穩又有收益的債券基金。整個市場上有一百種以上看好債券市場的理由...。
關鍵在於，當初你所看好的理由，現在有沒有任何改變？例如，量化寬鬆的貨幣政策要結束了嗎？甚至是要開始升息，轉為緊縮政策了？如果有所改變，那麼當然就應該有所行動來因應。
很多投資人常常會問應該買什麼？或是已經買的股票或基金，該不該賣？
其實這些問題都很難回答，因為每個人的情況不同，同樣的投資標的，在同一個時間點上，對不同的投資人可能會有完全相反的投資行為出現，有的人會買，有的人會賣，但是他們可能都是對的，也可能都錯了。
透過這篇文章的分析，思考一下自己是為什麼買債券基金，我想你就能很快知道，現在應該要怎麼做了。
作者簡介_Buffettism (李柏鋒)
從最新的財經時事和民生政策出發，從中發掘正確的投資與理財觀念，並且以統計數據為基礎，相信即使是小資族，也能擁有投資理財自主權，決策可以有所依據，而不是人云亦云。作者李柏鋒，經營「USA STOCK」財經部落格，討論指數投資、價值投資等各種投資哲學與資產配置方法，現為線上課程《小資族理財的第一堂入門課》講師與「ETF投資學院」創辦人。