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油價跌，市場傳出能源公司債可能爆發倒債危機，引爆投資人拋售。美林美銀全球高收益債券指數近6個月下跌3.38%，導致2014年高收益債報酬竟不到美債的一半。其實，倒債危機並不存在，高收益債價格下跌反而是買點！為什麼此刻可以喊進高收益債？主要根植於以下3個因素：
1、能源業充分避險，小型公司倒閉潮難見
市場上傳聞，油價暴跌可能導致中小型能源公司倒閉！但只要看一下能源市場避險合約交易情況，就知道這是某種程度的危言聳聽，至少短期不會發生。因為在這波油價重挫前，美國能源業者在2014年第3季已經大量進行能源價格的避險操作。
事實上，油價崩跌對中小型能源公司造成的營運壓力，反而將促使美國整個頁岩油業更健全的發展。因為這不僅會刺激技術再提升，更重要的是，這波油價大跌讓原先步調落後、但抱著滿手現金的大型能源公司有了重新進場布局的機會。
2、利差飆高，價格已反映倒債危機
JP摩根證券做了一份油氣價對能源公司債券違約率的試算，假設西德州原油每桶只有65美元、天然氣價格在每百萬BTU 2.5美元，美國能源業2015年因為多數廠商已做了避險準備，違約率僅3.9%。不過，若低油價持續超過1年，到了2016年違約率會暴增到20.3%。如果繼續低迷下去，2017年時違約率則是15.1%。也就是說，若油價低迷3年，整體能源業者公司債的違約率大致會高達40%。