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資產如何翻倍！矩陣式存股法，讓你輕鬆做投資

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撰文者：李科諺 2023.11.03 瀏覽數：12336

圖片來源：達志影像

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摘要

1.價值投資達人雷浩斯，善用兩指標創造出矩陣式存股法，不僅經過數次有效的實證，更讓其累積不少資產，暢遊於股海。

2.除了看ROE與自由現金流，本益比更是重中之重，尋找歷史低點的本益比，不只令投資簡易化更可以安全布局。

從2020年疫情爆發以來，台灣股市經歷了猶如三溫暖般的上沖下洗，從低點8,523點一路反彈到1萬8,619點的歷史高點，再因聯準會（Fed）緊縮政策影響，從高點一路摔到1萬2,629點，大幅震盪使不少少年股神摔下神壇。

無庸置疑，近年走勢震盪之大，對於想做短線價差的投資人而言異常艱難。但對於價值投資人而言，反而是趁勢累積資產的好時機。知名財經作家雷浩斯，不到20歲便進入翻騰的股海，雖也曾數度翻船，但失敗的經驗令其更加精進投資方式，並效仿股神巴菲特（Warren Buffett），不只在價值投資上累積資產，更豐富了許多產業知識。

雷浩斯在2022年受到全球股市走空影響，投資組合出現虧損，但今年抓住人工智慧（AI）趨勢，績效得以大幅改善。這令他回憶起2009年年初金融海嘯剛結束時，帳面數字也很難看，但在短短不到2年內就賺了1倍多，讓他認知到好股終究不會被埋沒。

因此，如何篩選好公司才是關鍵，就如同璞玉難掩其光芒，因為能在商場持續獲利，財報表現優異，這樣的公司在價值被低估時，重返實際價格時也會相對快速。

篩選方式》透過ROE與自由現金流，將投資標的分級

如果說魔鬼藏在細節裡，那天使更是伴隨著細節而出現，財報看似複雜，但影響企業獲利能力的就是2個項目，即「股東權益報酬率（ROE）」與「自由現金流」。

台灣上市上櫃的股票有上千檔，不論是存股派或價差派，若沒有有效的選股方式，要尋找好的投資標的猶如大海撈針，因此雷浩斯利用矩陣式存股法，將公司分為A級、B1級、B2級、C級、C1級等多個等級，但投資只考慮A級與B1級，B2級以下的公司都不考慮（詳見表1）。

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體質好的公司，有較好的績效表現與評級並不令人意外，但有時公司營運會受景氣或黑天鵝事件影響，所以對1檔股票的觀察期最好為5年，若5年都維持A級，則優先投資；若從B2級一路上爬到A級也會列入特別觀察名單，因為這可能成為潛力股，例如維田（6570，詳見表2）。

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交易時機》本益比接近歷史低點時，是較理想的切入點

對於價值投資人而言，安全邊際是用來做進出場判斷的關鍵，對於投資進場點，雷浩斯認為可以從3個方向切入：

1.等待年度低點，統計大盤每年高低點作為參考。

2.尋找個股歷史本益比的低點，當作進場點標準。

3.分批買進，並利用現金股息來做加碼，減少投資壓力與負擔。

例如：維田近年在獲利矩陣評級都獲得A等級，且有大股東佳世達（2352）挹注，前景展望佳。但雷浩斯認為，接近歷史低點的本益比才是較佳的切入點（詳見圖1）。

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另外，為了降低單一個股的投資風險，秉持著雞蛋不放在同一籃子的原則，雷浩斯會建立多檔投資組合，且每檔投資組合的金額不超過總投資金額的5%，最理想的情況下，是組合皆由A級股組成。

不過，若有個股能從C2級或B2級，一路上爬至A級，代表營運績效持續增強，可列入觀察名單，但至少需觀察2年，且不可跌出A級之外，才能納入組合中；反之，若一家公司財報表現不佳，一路從A級下降到B2級或是C1級，投資人則需果斷停損，避免損失擴大。

除了觀察公司財報外，更要觀察本益比是否合理。部分AI股的股價已是以明年或後年的預估每股盈餘（EPS）來計算，本益比也不斷拉高，故不只切入點重要，如何出場更重要。

川湖（2059）就是今年的黑馬之一，雷浩斯表示，從約略10幾年前便觀察這檔股票，不論是在財報表現或是擴廠計畫上，川湖的數據都非常漂亮，今年更是搭上AI熱潮使股價暴漲。不過他也提醒，當成長股在高點時，便可考慮獲利了結，像他即使在中途600多元時便出場，但獲利仍有50%，因此不必太過於追求一定要買在最低點或賣在最高點，有獲利便是好事。倘若要再進場，雷浩斯則會以歷史低點的本益比做考量（詳見圖2）。