屬性為存股的投資人，很常參考的一個指標就是「殖利率」，而殖利率也常常在報章雜誌中出現，算是非常耳熟能詳的存股指標了！然而，存股看殖利率就好了嗎？個人覺得還有一個指標也很重要，那就是「盈餘分配率」！什麼是盈餘分配率呢？以下我們來介紹何謂盈餘分配率，這項指標要怎麼看才符合存股的條件。
一、大方企業的指標：盈餘分配率
盈餘分配率就是公司的盈餘要拿出多少比例當股利分配給股東，說白話一點，就是公司從賺的錢裡面會拿多少出來分配給股東吃紅的比例。它的公式為：（每股股利／每股盈餘）ｘ100%＝盈餘分配率。也有人稱盈餘分配率為股票配息率、股息發放率等...。假設一家公司賺了100元，分給股東80元，那麼它的盈餘分配率就是80％，（（80／100）ｘ100%）。 平常大家廣為討論的殖利率，僅顯示你買入的成本價和配息金額之間的關係（股利／股價＝殖利率），反倒是統計公司從盈餘中給你多少股利的盈餘分配率，比較能夠了解一間公司是小氣還是大方！
二、盈餘分配率愈高愈好嗎？
如果你是一家公司的老闆，你會把賺到的錢都用分紅的方式讓股東拿走嗎？這件事情要考慮的層面非常多，也跟公司的屬性有很大的關係！
許多科技公司屬於高技術導向，產業競爭激烈，不但設備要經常更新，背後還有高額技術研發費用，所以公司雖然賺很多，但是資本支出也很高，因此盈餘常常拿去升級設備，研發下一代技術，最後發給股東的盈餘分配率並不高。例如：台積電（2330）。但是很多傳產公司就不是這麼一回事，相對上設備價格和維護成本沒有這麼高，研發與行銷也都不需要付出天價成本，因此將盈餘分配給股東的比例就會比較多、比較穩。
台積電的盈餘分配率過去幾年落在50%～71%
詩肯的表現將對穩定一些，約在80％上下
從另外一個觀點來看，有些公司處於成長性爆發的階段，會比較需要現金來擴充營運，通常這類公司的盈餘分配率會不高，現金都保留給公司彈性處理。相對而言，穩定營運的公司對於現金的需求沒有這麼大，就會將所賺到的業績多分配給股東，讓股東享受公司的努力的成果。
統一屬穩定營運的公司，對於現金的需求沒有這麼大
因此，盈餘分配率有時要搭配公司的屬性來判斷，先別下定論分配率高低就等於大方或小氣，要再多看看公司為什麼分配得少，若原因合理，就別誤會公司的用心良苦。如果站在存股的角度來看，穩定的盈餘分配率是我比較重視的，如此在預測及布局下一個年度的資金比例上，會較有準確的依據。例如公股金控公司中，近5年來的盈餘配發率就差不多在8成左右，這對於要判斷明年發放股息的數據上會有很大的幫助。
三、盈餘分配率要多少才好呢？
至於盈餘分配率要多少才不會被說小氣呢？我覺得這沒有一定的答案耶！就如同上一段所說，每個公司的屬性不同，不太能夠以偏概全！但是以「存股」特性而論，60％以上勉強可以，70％以上更棒！但是無論是多少的盈餘分配率，個人還是覺得要建立在「穩定」的基礎上，如果一年衝80％，一年掉到30％，難以預測或難以穩定配息，就比較不會被我列入存股的名單上了。