近2年買進45張台積電!存股達人棒喬飛靠7問題,確認台積電值得重壓

撰文者徐世鑫(棒喬飛)

專職投資者,出生於1975年,畢業於中華工專五專機械科(中華工專已改制為中華科技大學)。
五專畢業後曾到機車行應徵學徒被拒絕,參加政府職訓課程後獲得無線基地台測試人員工作,而後轉職到台北市光華商場擔任電腦工程師,並陸續任職於上市公司台達電子、技嘉科技、仁寶電腦。
初期採取股票價差操作一無所獲,2009年開始訂下計畫,與女友合力認真存股,2011年存到430萬元,年領30萬元股利。2018年買屋自住,隔年實現年領百萬股利目標,2020年45歲時正式離開職場。

部落格:喬飛的生活日誌
FB粉絲頁:傻多棒喬飛
著作:《傻多存股法:小工程師存出百萬股利組合,45歲提前退休》

近2年買進45張台積電!存股達人棒喬飛靠7問題,確認台積電值得重壓

2019年當我決定要採取股票質押借款時,盤點股票資產大約有2,000多萬元,當年約可產出100萬元股利;如果全數質押,可以借出抵押品的6成,也就是1,200萬元。後來我將2,000萬元的股票拿去質押借款30%,並將銀行借給我600萬的資金陸續投入台積電(2330),那時候台積電價位大概是在250元左右(詳見圖1)。

2020年初,我又將房屋增貸600萬元,在台積電300元至400元之間陸續增加持股;總計我在這2年共買進45張台積電,持股成本平均約339元,共投入約1,500多萬元。

透過7問題,反覆確認買進理由

借錢投資的風險我已經控管好了,但是重壓單一股票,完全與我過去的存股原則背道而馳。為什麼我敢這麼做?

因為我對於投資的各種恐懼、疑問、風險,台積電統統都有解答,我找不到台積電的問題。當時我找不到理由去指出台積電哪裡不好、不可以買、買了會出什麼問題等等。我列出了投資個股會有的疑問:

1.公司是否會倒閉?
台積電已經是全世界前10大公司了,大到不能倒。

2.公司產品與競爭優勢為何?是否獨占市場?
台積電是專業晶圓代工公司,全球市占率第1。台積電的7奈米製程技術領先,市占率、毛利率50%以上。2021年時,5奈米製程已經量產,3奈米規畫中。

2021年的現在,若需要可靠、穩定的先進製程晶片,就只有找台積電一家,別無分號;技術領先、獨占市場,造就了台積電獲利的護城河。

我們常聽到某家公司收到一筆大訂單,所以股價準備上漲了,可是我並不知道這個訂單可以讓這個公司營收增加多少,持續多久,讓股價漲到多少。但是台積電的技術領先全世界,是晶圓先進製程唯一製造商,可以很簡單的推斷,只要技術持續領先,台積電營收就會持續增加,股價也會有穩定的支撐(詳見表1)。

3.如果產線都滿了,如何賺更多的錢?
想觀察台積電如何能賺更多錢,最簡單的方法就是看它是否持續增加資本支出,也就是擴廠、增加產能。

台積電從2016年開始,資本支出都在百億美元以上,2019年原本預估為110億美元左右,最後提高到149億美元,更增加了我對它的信心。

而後也可以看到台積電在2020年買入土地以及其他公司的現成廠房,繼續擴大資本支出;2020年台積電的資本支出提高到172億美元,2021年1月原本宣布2021年資本支出是250億~280億美元,4月法說會時又提高到300億美元(詳見表2)。當未來5奈米、3奈米、2奈米製程,都會分別有新的廠房來生產,營收自然會繼續往上升。

4.公司風險為何?
台積電過去的其中一個主要競爭者三星電子(Samsung,以下簡稱三星),宣稱要在2022年以3奈米製程彎道超車。先假設三星能做到,那麼至少在2022年之前,台積電的技術優勢地位都難以撼動;而技術優勢就是訂單的保證。

當A和B兩家同為競爭對手的公司,比如做電腦顯示晶片的輝達(NVIDIA)與超微(AMD),都需要最先進製程的晶片來讓效能贏過對手,為了避免落後敵對公司、失去市占率,所以兩家公司都必須向當今擁有先進製程的台積電爭取代工,這就是世界級科技公司高度依賴台積電的核心原因。

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