現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。
回頭看空中巴士，它的淨利只有成長了4%，難怪漲幅會輸給波音了。
我們再回頭來看波音的第三季季報，可以看到，波音在「產品成本」（cost of product）和
「服務成本」（cost of service）這兩欄上大幅度下降。這就是淨利躍升的主因。
做了什麼才讓成本大降？
那麼波音做了什麼？才能如此大幅度地降低成本？答案之一是「裁員」。一直以來裁員是股東喜愛、但員工大受其害的措施。
這則新聞指出（連結在此）波音正以十多年來最快的速度裁員。他們在2017上半年就以遇缺不補、優惠離職以及解僱等方式裁減了超過6000名員工，佔總員工人數約4%。
因為波音在「單走道窄體客機」的市佔率節節敗退，慢慢被空中巴士侵蝕。目前空中巴士在這塊機體的市佔率已經超過一半了。
這也呼應了空中巴士營收略為成長、波音營收卻略為下降的數據。而這被裁員的6000名員工，大部分是位於華盛頓州西雅圖大型噴射機製造工廠的員工。
裁員就讓獲利大增？有這麼容易？
這幾年講了很久的自動化，有些人在乎，有些人卻不在乎。不管怎麼說，裁掉這麼多製造工廠的員工，那波音要怎麼造飛機？答案就在波音早先的布局：「自動化」。
早在2015年，波音就已積極地跟日本工廠合作，加大生產線自動化的程度。像是這則2015年的新聞（連結在此） 就提到，日本的三菱重工將用人工智慧生產波音飛機。新生產線將大量使用最先進的機器人，以及充分利用人工智慧，預計讓波音削減15%的成本。
波音應該是胸有成竹，估計自動化生產的效能足以趕上需求，才敢放手大舉裁員。而這一點空中巴士恐怕難以相比，因為空中巴士總部位於法國，在重視員工權益的歐洲，要裁員可能不像美國那樣輕而易舉。
2016年的新聞也可以看到（連結在此），空中巴士雖然2016年也裁了1164名員工，但以全公司13.6萬名員工來看，還不到整體員工的1%。遠不如波音一裁就裁掉4%的狠勁。
也因此波音的毛利率躍升到了11%，空中巴士卻仍停留在5%左右。波音的毛利率幾乎是空中巴士的兩倍，那要挑選誰來投資？答案應該很清楚了。
從這邊來看，未來能夠大量自動化取代勞工的企業，獲利幾乎都能往上跳，差別只是在增加幾個百分點罷了。從波音這樣的股價走勢來判斷，裁員確實是股東的歡樂頌......
農曆新年大家過得還開心嗎？別忘了本週美股還是照常開盤，第一季的尾聲，多頭是否走出急殺的窘境？請繼續鎖定畢德歐夫美股專欄。祝大家都有美好的一週。
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[快速結論]
波音（股票代號：BA）與空中巴士（ADR代號：EADSY）去年都有超過50%的漲幅，但波音大舉裁員和加快生產線自動化，讓毛利率大幅提高。目前比空中巴士更為看好。
本文獲作者授權轉載，原文：2017年漲了90%，今年目前又漲了20%，這家道瓊成份股做了什麼讓股價狂飆？連大盤大跌千點都撼動不了的強勢股--波音
作者簡介_畢德歐夫
現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。