在股市裡沒有明確的因果關係，理論與實際經常存在差距，真實常被扭曲，而預期並不總是反應事實。市場更像是生物系統，有各種交互作用發生，不論是在基因、蛋白質或是細胞之間，而且許多反應也會受到環境影響，而產生正回饋或負回饋，也就是說有時股價連續上漲／下跌的原因，就是因為股價連續上漲／下跌，此外，金融圈對特定事件或產業的預期，也會決定股價表現。
複雜系統內的交互作用千變萬化，要找出一個面面俱到的方法來解決是不太可能的，但有些人就是喜歡從「大」方向來進行投資活動，例如總體經濟，往往都是失敗的；從「小」處著手的價值投資人，長期成功的機率高，但短期可能績效不佳，也許是因為處於多頭市場後期、市場對個股的預期所形成的正負回饋、個人的偏見及其他各種心理誤判。
看錯一間公司，頂多就是認清事實，賣出持股，學到經驗，這樣的錯誤比較好改正，但如果投資組合是建構在對整體經濟的看法上，一旦看錯，你很難回頭，因為你被綁住了，比如空手的人在萬點之上是很兩難的，所以最近常聽到有人說萬點很難操作，但8千點時有比較好操作嗎？試問股市什麼時候好操作了？一個眾人皆醉但無人盡興的市場，沒有狂喜，別隨便看空。
以前筆者剛開始投資時，常常會留意股價創一年新低的公司，這被視為價值投資人的機會來了，但後來我開始留意股價創新高的公司，在這兩個極端位置，市場通常存在某種強烈的預期與偏見，而且還會自我強化，雖然不一定是對的，但一定值得研究看看，如果發現創新高是有道理的，且股價還在合理範圍內，就可考慮納入投資組合，後續公司發展如果符合預期，股價的天花板彷彿不存在。
創新低的個股通常不被金融圈喜愛，不管下跌的原因是對或錯，總之大部分的人會避開這些股票，如果你的分析是對的，這是一個累積持股的好機會，但要等多久市場才會認同你呢？如果你的時間架構夠長，不急於短期獲利，那就來比耐力，通常二年內就知道結果了。
公司員工對自己公司也容易有偏見，但他們所在意的點，例如老闆私底下很兇、公司對供應商很摳等，對投資人而言並不那麼重要，他們常因為這些原因而不投資自家公司，他們訴諸道德與感受，但資本市場看獲利。附帶一提，研究發現從2000到2010年這10年累積報酬率勝過大盤的基金經理人，其中絕大多數的人至少有3年落後大盤，因此面對市場與自我的偏見，是投資人的考驗。