66年次，台南人，任教於某南部高中。30歲前從未接觸股票投資，2010年因緣際會投入股市，卻因一次重大的投資失誤而開始思考研究股市獲利的長勝之道。發現短線進出不適合自己後，開始遍覽各家投資大師經典，並以此為基礎，建立一套穩定收取現金的投資組合。
期許能將價值投資的理念帶給一般投資大眾，並一同邁向正確的理財投資之道！
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本篇文章我們繼續來探討投資的另外四個心理誤區。
心理誤區之四：情人眼裡出西施－原賦效應
我們聽過「情人眼裡出西施」，而在投資當中，當自己持有某家公司的股票，就容易忽略或抹除相關公司的負面訊息或報導，這很可能是投資人踏入的另一個心理誤區－原賦效應。
原賦效應Endowment Effect（又稱稟賦效應）是指：當人一旦擁有某項物品，那麼他對該物品價值的評價要比未擁有之前大大增加。它是由Thaler（1980）提出的。這一現象可以用行為金融學中的「損失厭惡」理論來解釋，該理論認為一定量的損失給人們帶來的效用降低，要多過相同的收益給人們帶來的效用增加。因此人們在決策過程中對利害的權衡是不均衡的，對「避害」的考慮遠大於對「趨利」的考慮。出於對損失的畏懼，人們在出賣商品時往往索要過高的價格。（MBA財經百科）
這個效應可以用來解釋為什麼投資人在面對手中持股虧損時，仍然繼續持有而不願停損。古語有言：「家有敝帚，享之千金」也在說明人常高估自己擁有的東西之價值。因此，在面臨手中股票下跌時，不願意以較低的價格賣出，即是此種人性心理的偏誤。
我認為，除非投資人在買進股票之前做過詳實的研究與分析，了解股票價值與價格的關係，並設定買賣的機械式操作，才不至於落入與股票談戀愛的思維中。俗謂：「當斷不斷，反受其亂」，又謂：「能捨才能得！」面對持有的投資標的發生了質變，就應該斷然殺出！反之，若是確認手中的持股仍具有價值，即使漲多也不輕易賣出；跌深也不輕易出脫！
當然，要確認企業的股票是否具有價值，誠需要一些量化（如財報營收數據）或質化（如經營者理念、企業精神、品牌形象）的分析，並記得永遠要考量葛拉漢所說的「安全邊際原則」。否則再好的股票在錯誤的價格買進，仍是悲劇一場呀！
心理誤區之五：追逐熱門商品－從眾效應
知名經濟學家J.M.凱恩斯曾以選美妙喻選股，他是這麼說的：
「職業投資者的投資好比報紙上的選美競賽，在競賽中，參與者要從100張照片中選出最漂亮的6張，所選出的6張照片最接近於全部參與者共同選出的6張照片的人就是獲獎者。由此可見，每一個參與者所要挑選的並不是他自己認為最漂亮的人，而是他設想其他參與者所要挑選的人。」
凱恩斯這番話我認為看似有道理，其實不然。很重要的一個問題是：我如何預測出參與者的喜好？就像每一個世代都有所謂的投資主流，當時選對了，雞犬升天，連一些不怎麼賺錢的公司，股價也跟著衝上天！但等浪潮一過，投資人翻臉比翻書還快，股價就一瀉千里，這一類的公司如面板產業、記憶體產業的公司屬之。
而且就算我們預測對了這一波主流，搭上股價飆升的高速鐵路，但下一次呢？你能保證每一次我們都能猜對市場參與者的心理嗎？能夠在股價崩跌之前抽身嗎？
凱恩斯的這番話無疑存在著缺陷，而在心理學上，更會形成所謂的「從眾效應」。當大家一致看好某個產業或某檔股票，而造成股價飆升，市場趨於瘋狂，誰又能確定自己能在午夜12點鐘宴會結束前從容離開？凱恩斯自己也曾說過：「投資的核心原則是，朝一般普遍想法相反的方向前進，因為如果每一個人都認同其價值，該項投資必然太過珍貴，因而不具吸引力。」
美國知名財經作家詹姆斯．蒙帝爾在其《為什麼會賠錢》一書中提到：「群體行為的極限就是集一思考。當一個群體因為群體壓力，導致心智效能、現實測試及道德判斷的惡化，而做出有缺陷的決定時，便會發生這種情況。」就像羊群盲目地跟隨領頭羊，卻不知將面臨墜落深淵的危險。
價值投資大師葛拉漢說過一個故事：
有一位油商上天堂時，請求天使開門讓他進入，天使告訴他說：對不起，從門口看就知道油商區裡面已經客滿，沒位子了。
油商說：真不巧，我可以向裡面跟他們說句話嗎？
天使說：可以，沒問題。
於是油商大喊：地獄裡挖到油井了。裡面的人聽到後蜂擁奔出，拼命尋找下地獄捷徑。
天使說：這招很管用，現在位子很多，請進。
油商摸摸頭說：我還是跟大家一起走好了，搞不好地獄有油井的謠言是真的。
你投資的時候是否也像故事中的油商一樣呢？在下投資決定時請多想想這句話：「人多的地方不要去！」