經營部落格 RusRule Financial Broadcasting 超過八年，內容專注在總體經濟分析、政府財政和公司治理，著有
《公司的品格》一書。
從2007年底開始，我固定在年終寫下對隔年景氣的看法。這當中有好幾次因為懶惰和沒靈感不想寫，不過今年更特別，讓我遲疑不下筆的主因是，我的看法和目前所閱讀的專家們論點南轅北轍。不過想了想，反正我又不是什麼了不起的咖，基於忠於自我，我還是記下我的想法供作參考。所以這篇有可能是我目前以來最不準確的一篇預測。
目前多數專家對於明年景氣看法多是偏向樂觀，認為經濟的主軸會由過去幾年的「平淡」轉向成長，在這個主旋律下，利率會上揚、油價和商品類會上漲，進而帶動久違的通貨膨脹，也因為如此，在過去二個月來，大家可以看到股票持續上漲，相對的，債券殖利率上揚造成固定收益商品價格大跌。簡言之，在許多經濟前景分析者的論點中，2017年會和過去3～4年很不一樣，而且是朝向好的成長方向，聽起來很不錯是嗎？
這個論點很明顯的是從美國角度出發，主因在於川普的金融鬆綁、減稅政策以及擴大公共建設，可望讓美國在目前全球表現最好的經濟中再進一步成長，而由於美國是全世界最大的經濟體和消費國，因此美國可以拖動全球經濟走出泥沼。
過去的確不乏有主要經濟體拉動全球經濟的例子，例如美國歐洲不好，但日本非常好，美日不好，歐洲很強，或是中國／印度拉動全球需求的情況，但這樣的情況是否明年還能再演就很讓人質疑了！因為你會發現近年來日本和歐洲央行大量QE，還是無法把經濟拉起來，或是中國面臨的「經濟轉型」造成經濟下滑，很大的原因還是出在自家內部的結構問題。尤有甚者，QE造就的貧富差距問題，以及全球基本上仍處於因為過度投資及生產效率大增，造成供給遠大於需求的問題依然存在，在這些基本問題不解決下，讓人不禁懷疑，美國的經濟成長到底可以拉動多少全球經濟這台笨重火車？
再回到美國自己，美國明年起最大的改變，是會由一個非傳統共和黨的總統，和真正共和黨控制的國會（參眾兩院）主政，為什麼要特別強調非傳統共和黨和傳統共和黨？很簡單，在這個看似「完全執政」的政府中，未來總統的意見不見得會被國會全盤接受。舉個例子來說，減稅和金融鬆綁這本來就是共和黨傳統主張，未來肯定不是問題，但擴大公共建設那可就不一定了。
美國很多公共建設（如公路、鐵路、橋樑）不但遠遠落後新興國家，甚至很多還是二次大戰後，或是經濟大蕭條時代刺激經濟的產物，早就為人詬病。透過財政政策帶動公共建設來擴大內需，這個道理每個美國總統都懂，但為什麼不做？很簡單，因為和多數國家一樣，一般來說大型公共工程都是由中央補助，地方政府出資一定比例，過去美國不做主因是地方政府沒錢。沒錢是不會舉債哦？因為傳統的共和黨就是主張預算要平衡，政府不應該要借太多錢，更別說近年來還有主張更激進的共和黨─茶黨的出現，他們不見得會放任聯邦政府或地方政府擴大財政支出，而且美國議員投票也不是唯一黨意是從，所以川普說的擴大公共投資，並不是共和黨完全執政，國會就一定會通過。
所以怎麼辦呢？川普說他要用不舉債的方式來擴大國內建設，以近期開利（Carrier）的例子，大概可以推測，不外乎是用減稅作誘因在美國大推BOT，不過BOT到底能不能在美國落實，那就有待觀察，更別說當利率上揚時，是否也會造成這些大型建設的資金成本高升，而妨礙了廠商的意願呢？