經營部落格 RusRule Financial Broadcasting 超過八年，內容專注在總體經濟分析、政府財政和公司治理，著有
《公司的品格》一書。
再試想以下的例子，如果你現在缺錢必須從目前手上持有的二檔股票賣出一檔，你會如何選擇？（假設賣出的金額都能符合所需的金錢）
1.股票A，目前獲利15%
2.股票B，目前損失15%
如果投資人是理性的，按理說，他應該賣出B，暫時不管二者未來前景如何，依美國稅法而言，賣出B的損失可以抵稅，而賣出A的獲利則是要被課稅。
問題是在現實的研究中，投資人多會賣出A，原因就是以上兩個「害怕後悔」和「追求自尊」在作祟。
就如同上面樂透例子一樣，投資人內心裡害怕有一天B回漲所帶來的痛苦，要大於A下跌的痛苦，另外，賣出A，可以馬上滿足A「追求成功」的自尊心。
這個理論，也正可以解釋為什麼投資人總是把賺錢的股票賣得太快，而把賠錢的股票留得太久。
另一個有意思的分析則是討論「消息面和售出決策」之間的關係，根據實證研究，如果今天發佈了一個消息是和你持有公司有關時，若是好消息因而帶動大漲，投資人傾向把已獲利的股票賣出，若是負面消息，而使股價下跌，則是傾向留倉，這一點是和上面談的「害怕後悔和追求自尊」是一致的。
但是如果今天是屬於總體經濟面的消息讓整個大盤受影響，不管是利多或利空都不太會引發投資人出脫的意願，事實上，根據研究，在總體利多消息時（如兩岸和解），已獲利的投資人反而更不可能賣出持股。
這個例子談到了有趣的人性中的後悔特質，也就是說，如果股票賠錢了，責任歸咎於自己的決策，投資人會無比的後悔，特別是如果大盤上揚，但是自己持有的股票是下跌時，後悔的程度會最強烈，但是如果反過來，大盤和持股同步下挫，投資人自然會把責任歸咎到大盤或其因素（不管是否真的如此），投資人心裡的後悔程度就會相對減弱。
作者簡介_Rus
經營部落格 RusRule Financial Broadcasting 超過八年，內容專注在總體經濟分析、政府財政和公司治理，著有《公司的品格》一書。