貝他係數
這也是衡量風險的指標，簡單來說就是相較於大盤的漲跌幅度，貝他係數大於1，代表上漲時漲幅大於大盤，下跌時跌幅也是。不過若跟大家說這係數怎麼來的，可能會對這係數信任度下降許多，它是基金或個股對大盤來做個簡單迴歸所得出來的係數，就這麼簡單，但背後有許多學術的假設在實務上是有問題的，簡單來說，不管兩者有沒有線性關係，只要兩組數據跑個迴歸，就可以得到一個貝他係數，這真的能用嗎？再來這大盤的定義為何？是MSCI全球股票指數？還是台灣加權指數？還是基金的對比指數（benchmark）？若大盤的定義不一樣，貝他係數之間的比較也就沒有意義，例如股票型基金的貝他係數理論上就不能跟債券基金比，要相同類型的基金比會比較有意義。可是若我想在俄羅斯與能源基金選一個，那要怎麼用貝他係數來選擇呢？
好吧，就算假設可以用貝他係數選基金好了，跟標準差相同，多頭要選係數大的，空頭要選小的，若要這樣選，還不如用剛才在標準差所提到的方法。
夏普指數
這是同時兼具報酬與風險的指標，也是我比較推薦使用的，因為高報酬多有高風險，那要選報酬高的，還是風險低的？
它的公式為（報酬率－無風險利率）／標準差，因此這數值是越大越好（超額報酬大，或風險小都會使這數值變大），大於零代表這基金績效贏過定存利率（假設為無風險利率）。但我認為這指數還是不適於基金好壞的比較，若真要比，怎麼是跟定存來比呢？應該要跟對比指數相比才對吧！但基金業者不會提供這指標，因為只會自己打臉，不少基金的績效是遜於對比指數的。不過在沒有更好的指標之下，這指標還是可加減參考。
若以上述指標來看，我會選藍色的基金，因為夏普指數最大，但若我不想在未來幾年後因可能的大跌而心驚膽跳，我會選擇綠色。
結論
以上是挑選基金常用的指標，但光靠這些指標，並無法保證挑出未來績效一定會打敗大盤的基金，難怪近來ETF在國外有取代基金的趨勢。主動型基金的好處在於基金經理有可以持續擊敗大盤的能力，但有這樣的結果也可能是運氣好所造成的，那要怎麼辦？除了消極的買ETF外，若有能力可以判斷未來的主流股，挑選含這些類股比例高的基金，並從基金月報中得知經理人的投資偏好，操作習性與對趨勢的看法跟自己的想法是否相符，有比較大的機會可以選到符合自己想要的基金。（延伸閱讀：聽理專唬爛，不如學會看「基金月報」！基金好不好的4個秘密，就藏在裡面）
若您沒有這樣的實力與經驗，請挑選一個有這樣實力的理專，可以跟您解釋基金十大持股公司在做什麼，有什麼前景與獲利潛力，而不是只會推薦配息率與報酬率高的基金！
作者簡介_Jim男
在金融界工作數年，現遁入教育界培養金融新血，同時在部落格與鉅亨網基金名家專欄發表關於投資觀念與市場看法的文章，期能幫助處於資訊弱勢端的投資人，看清投資理財工具的真面目。
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