美元走強,此刻你千萬別再擁抱新興市場!

台灣最大國際商品部落格主編,曾任經濟日報專欄作家;財訊雜誌、今周刊、天下雜誌、非凡周刊等媒體特邀財經作者。專長為全球人口結構分析與統計、各國總體經濟和趨勢分析、波浪技術分析、全球外匯系統、美股ETF商品操作。著有《看線圖輕鬆賺外匯》、《看線圖高效率賺外匯》、《自主投資之鑰》。
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從區域來分類,2011年以來,全球表現最穩定的北美市場,Mobius只布局不到2%,投資北美市場的股票,一定得用美元或加拿大幣,比重接近60%的新興市場股市,勢必得用各種非美元貨幣,投資拉丁美洲則是以巴西里拉為主的貨幣,投資新興歐洲是以歐元為主的貨幣,投資中東和非洲,需要的貨幣種類較多,而這些小市場貨幣的國家體質相當不理想,整體而言,如果Mobius最近5年來的投資組合變動不大,假設現金部位是美元,那麼他手上操作的部位,高達95%是非美元貨幣,也就是說,除了新興市場的股價變動,他還得考慮這些國家的一籮筐匯率變化,以印度股市為例,假設2011年1月到2015年7月,印度股市成長36.5%,同期的印度盧比,匯率貶值30%,那麼Mobius投資印度股市,如果以美元計價,該時期的報酬率是負4.5%,匯率造成的負面影響相當大,同步觀察同時期的匯率,最慘的還不是印度盧比的負30%,南非里德同期貶值47%,歐元貶值19%,墨西哥披索貶值22%,巴西里拉貶值46%,土耳其里拉貶值40%,Mobius持有滿手暴跌的新興市場貨幣,就算股市飆漲一倍,他的整體部位用美元計價,基金淨值也未必能翻正。

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