從最新的財經時事和民生政策出發，從中發掘正確的投資與理財觀念，並且以統計數據為基礎，即使是小資族，也能擁有投資理財自主權，決策可以有所依據，而不是人云亦云。 作者為台灣大學生態學與演化生物學研究所博士候選人，經營USA STOCK的美股投資部落格，討論指數投資、價值投資等各種投資哲學與資產配置方法，目前為PTT全方位理財規劃顧問討論板以及海外投資板兩個板的板主。
最近台股站上了8,700點，美股的S&P 500指數也再次創下歷史新高，來到了1,870點左右。或許就是因為行情不錯，最近紛紛有許多網友問我，現在有什麼可以投資的？
美國有一個機構叫做DALBAR，會定期分析共同基金的投資人績效表現，結果發現，因為投資人的進出場時間不對，導致即使基金本身的表現並不差，但是投資人卻獲得了很不理想的績效。
以2009年的報告來看，S&P 500所代表的股市，往前推20年的期間有8.35%的年化報酬率，就算持有債券，以巴克萊的綜合債券指數來看，也有7.43%的年化報酬率。但是在這段期間中，投資人在股票型基金中卻只獲得了1.87%的年化報酬，而債券型基金更是只有0.77%，更慘的是這段期間的物價年增率為2.89%。換句話說，美國市場的基金投資人，投資了20年，但是購買力卻反而是減少的。
DALBAR就去分析，為什麼明明基金本身有不錯的表現，為什麼投資人真正能夠獲得的報酬卻這麼難看？結果發現，是投資人進場和出場的時機錯了所導致。根據他們的分析，20年之間，有14年投資人是對的，有賺到錢，但是另外6年投資人的決策卻錯了，賠了不少錢，而這6年則大多是發生股災的年份，像是1999到2002年的網路泡沫、2008年的金融海嘯。
在股市上漲的時候，投資人很樂觀，於是開始買進股票，買了之後股市漲得更高。直到股市開始下跌，投資人轉為悲觀，於是開始賣股票，賣了之後股市就跌得更低。而且，另一個重要的關鍵是，投資人沒什麼耐心，平均持有基金的時間，大約只有三四年而已。
也就因為這樣，投資人總是在看到股市上漲了就進場買股票，看到股市下跌了就趕快把股票賣掉，結果卻是買的時候其實已經漲高了，賣的時候卻也已經跌了不少。以整個市場來看，投資人選對了標的，但選錯了時機，結果就很難看了。那投資人該怎麼辦呢？
DALBAR就發現，與其自己在那裡猜哪裡是高點或低點，總是會受到自己情緒的干擾，不如採用最機械化的定期定額投資策略，就能獲得不錯的績效了。
很顯然的，現在這麼多人開始想要投資股市，代表的是整個市場的氣氛很樂觀，這不見得就是股市的高點，因為樂觀的氣氛可能可以持續個四五年，就像是2002到2007年的美股，但是很顯然的是，最好的投資時機已經過去了。
那該怎麼辦呢？其實投資人該問的，並不是現在還可不可以買，因為如果知道未來會繼續漲或是會反轉下跌，那就比無法預測行情走勢的巴菲特還要厲害了。所以問了這個問題，也不會有人真的知道答案。
投資人真正該思考的是，要怎樣讓自己的投資別受到情緒所影響。看著指數不斷創新高，自己卻沒有把錢投資進去，一定會覺得很想要買股票，怎麼可以看著大家都賺錢了自己卻沒賺到呢？但是就像是DALBAR的分析所發現的情況，大多數憑藉著自己的情緒去投資的人，績效往往很難看。
所以投資人可以藉由一些策略，來讓自己的投資行為不要受到情緒的影響。定期定額就是一個不錯的策略，每個月投入固定金額，在高點的時候能買的股數比較少，低點則可以買到多一點的股數，投資人不會因為情緒而影響行為，但是卻已經有了降低持有成本的效果。
也有的投資人比較不怕麻煩，採用定期定值的策略，假設每個月固定讓自己的資產增加一萬元，那麼這個月股市上漲了，資產本來就因此而上漲了五千元，投資人只要再投資五千元就好了，可是如果股市下跌，資產因此而下跌了五千元，投資人反而要投資一萬五千元，才能在該月讓自己的資產維持增加一萬元。這種策略比較麻煩，每個月要計算該投資多少錢，但是因為自動在高點少買一點，低點多買一點，投資人並不需要預測行情，也能夠實現「低買高賣」的投資。
其他還有像是金字塔等等的策略，投資人選擇一種讓自己投資不受情緒影響的策略就可以了。只要你有了一個符合自己投資屬性的策略，你就不需要再問「現在可以買什麼？」或是「現在股市還可以投資嗎？」這種只有號稱懂得怎麼預測行情走勢的人，才能回答的問題了。
所以想買股票了嗎？那就找到一個喜歡的策略，有紀律的開始去做吧！不必去管現在是不是漲得太高了。就算現在真的是高點，將來開始下跌，你也不必擔心，因為這是一個機會，讓你可以在低點越買越多，等將來再漲回來，你也已經擁有了不錯的績效了。
作者簡介_Buffettism (李柏鋒)
從最新的財經時事和民生政策出發，從中發掘正確的投資與理財觀念，並且以統計數據為基礎，相信即使是小資族，也能擁有投資理財自主權，決策可以有所依據，而不是人云亦云。作者李柏鋒，經營「USA STOCK」財經部落格，討論指數投資、價值投資等各種投資哲學與資產配置方法，現為線上課程《小資族理財的第一堂入門課》講師與「ETF投資學院」創辦人。