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摘要
1.第3季財報公布後，投資人就可利用全年EPS預估股利並提前布局2025年高殖利率股，搶占「殖利率行情」。
2.高殖利率股通常能吸引法人及大戶關注，除權息前常出現波段漲幅。
第3季財報公布後，正是預估上市櫃公司2024年全年度獲利，進而預測股利配發的好時機，聰明投資人可提早布局高殖利率股，搶占2025年的「殖利率行情」！
上市櫃公司按規定，需在每年3月15日前公布前一年度的年報及股利政策。一旦現金股息殖利率達到4%、5%以上，便被市場視為高殖利率股，往往能吸引法人及大戶的關注，帶動股價上漲。資深分析師鍾國忠表示，若公司公布的股利政策優於市場預期，更能激勵股價表現。
此外，具備一定市值規模的高殖利率股，還可能被選入高股息ETF的成分股中，進而推升股價上漲。
每年6月～8月除權息旺季前，高殖利率股往往成為盤面資金追逐的焦點。然而，這些高殖利率股，通常不會在除權息前一日時擁有最高的殖利率，因為當公司宣布將派發高股利時，股價即會反映、逐步走揚；反之，殖利率便會隨之降低。
存股達人星大表示，投資人能在股利政策發布前提前卡位，不僅之後能參與除權息，更有機會賺到高殖利率題材所帶來的波段漲幅。當波段漲幅達10%、20%，遠高於4%、5%的股息時，投資人就可自行評估是否獲利了結，或是繼續持有、參與後續的除權息。
根據前3季財報資訊，提早布局下一年度的高殖利率股，將能大幅提高投資勝率與預期報酬，多數公司會將每股盈餘（EPS）的一部分，作為股利配發給股東。因此，投資人若能預估全年EPS，並參考過去的盈餘分配率，就能發掘出高殖利率股。根據星大及鍾國忠等2位專家，針對選出下一年度的高殖利率股，有以下步驟：
步驟1》從前3季EPS
預估全年獲利
前3季財報公布後，投資人有了前3季累計的EPS數字，僅需再預估第4季EPS，就能相對準確地估算全年獲利。預估全年獲利有以下要點：
①以近4季EPS推估全年獲利：若公司營運相對穩定，可將當年度前3季累計EPS，加上前一年度第4季EPS，作為全年EPS的初步估算。不過，仍需因產業特性進行調整。
②留意產業淡旺季與營運變化：每個產業有各自的淡旺季，像是每年10月即進入外銷產業旺季尾聲；至於內需產業，如百貨業10月起將有週年慶陸續起跑。最終仍視各公司實際情形而有所不同。
鍾國忠指出，假使一家外銷為主的企業，過去前3季累計EPS約能占全年獲利的80%，則可用已知的前3季EPS除以80%，來預估全年度獲利。
此外，企業常面臨旺季遞延或提早拉貨的影響，若當年度原先第3季旺季遞延至第4季，此時參考前一年度第4季的EPS將會失真，得加入相關影響調整預估。
③按營收增減幅度做調整：假使12月已公布的10月與11月營收，數據較前一年度同期成長2成，則可將前一年度的第4季EPS拉高2成預估。嚴謹一點的投資人，甚至會加入稅率因素進行預估。
④參考法人研究報告的預估EPS：法人報告所預估的EPS，有其一定準確性，誤差值不會太大。投資人可以向營業員詢問，或是多開幾家券商並加入其投顧，來索取多份研究報告，再交叉比對其中所預估的EPS數字。
星大提醒，部分法人報告、企業公告自結損益，對於盈餘並未區分稅前與稅後，所預估出來的EPS將可能失真。若內文未提到「歸屬母公司淨利」及「稅後淨利」等會計字眼，就很可能是稅前EPS，投資人得特別留意。
步驟2》從近7年
盈餘分配率推估股息
每家企業的股利政策都會根據營運情形、未來展望等因素做調整，除非有大幅增加資本支出等特殊因素，多數企業的盈餘分配率會在一定範圍內呈現相對穩定的趨勢。股息預估可從以下2方面進行：
①以近年盈餘分配率作參考：投資人可觀察企業近年的盈餘分配率區間，或是以平均值作為股息配發的預估參考。
投資人可以近7年平均盈餘分配率作參考。星大認為，該時間跨度將涵蓋產業景氣的大小循環週期、反映企業的營運情況，以及長期配息政策。
例如，一家公司2024年預估EPS為7元，近7年盈餘分配率為70%，近3年因縮減資本支出，盈餘分配率提高至90%。此時，若以近3年盈餘分配率來預估，即為6.3元（＝7元×90%）。