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摘要
1.投資者常常過度關心ETF或個股的配息，好像沒有配息等於沒有獲利一樣，其實選擇投資標的的重點，不是高息也不是低波動，而是總報酬。
2.公司要先有盈餘才有股息可配發，投資人最該關心的是有多少盈餘，至於盈餘要配發多少現金，都只是枝微末節的事。
投資喜歡高配息及低波動無可厚非，但若只專注於這兩項就非明智之舉了。不論是個股或ETF，只要具有高報酬，就不愁沒有配息，賣掉一些股數就可換取現金；只要報酬夠高即便股數少了，還是有不錯的淨值。波動高低也不是重點，只要調降曝險比率就可降低波動度，只是報酬率也會跟著降低。但只要報酬率夠高，即便曝險降低，報酬率還是能維持名列前茅。也就是說，選擇投資標的的重點，不是高息也不是低波動，而是總報酬！
投資者常常過度關心ETF或個股的配息，好似沒有配息等於沒有獲利。投資者期待未來能配回更多現金，當然無庸置疑，但必須了解因果關係，是先有盈餘才有股息可配發，最該關心的是有多少盈餘，至於盈餘配發多少現金，都只是枝微末節的事。要知道，未配發的盈餘就是留在企業再投資，為的是未來可創造更多的盈餘，只要未來盈餘有望成長，不管配不配息，股價自然會一路上漲。
但因國人喜好配息，即使像台積電（2330）成長快速，每年有大量資金需求，現金配發率都還接近40%。反觀美國S&P 500指數前5名的個股，只有蘋果及微軟這2檔有配息，但其他3檔波克夏、亞馬遜及字母都沒有配息，為什麼股價卻長期高升，成為市值前5名？道理很簡單，只要盈餘成長，股價就會成長，要配息自己去賣股就好。
除了高配息，近來因市場震盪而受注意的低波動標的，也不是個股或ETF該追求的。低波動代表低風險，報酬率就會比較低。然而，波動度是可以自行調整的，只要減少曝險比率，就可以有效的減少波動度，當然報酬率也會跟著減少。曝險比率就是投資具有風險性資產占總資金的比率，例如有100萬元的資金，40萬元放定存，而將60萬元投入風險性資產，曝險比率就是60%。