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00701、00730、00731…3檔冷門高股息ETF,竟是隱藏的績效黑馬?

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摘要

國內高股息ETF大爆發!截至2024年10月底,上市櫃中的高股息ETF數量已來到24檔之多!令人好奇的是,若是從這些高股息ETF中挑出「人氣最少」的3檔做觀察,會不會找到被多數人低估的「績效黑馬」?

3檔冷門高股息ETF:00701、00730、00731
比較1》報酬率
比較2》殖利率

眾所皆知的是,高股息ETF深受股民青睞,其喜愛程度也展現在超高人氣(受益人數)上。不過有高人氣ETF,自然也就會有人氣較低迷的標的。令人好奇的是,若是從這些高股息ETF中,挑出「人氣最少」的3檔做回顧,會不會找到被多數人低估的「績效黑馬」?

要特別一提的是,造成ETF人氣低迷的可能原因有很多,本文只從ETF的「報酬率」及「殖利率」角度來試圖找答案(延伸閱讀:高股息ETF大比拚》0056、00878、00919…高股息ETF怎麼挑?4大世代一次看)。

3檔冷門高股息ETF:00701、00730、00731

不過既然要比績效,就不能單純只用「受益人數多寡」來篩選,除了考量多數高股息ETF成立時間過短(未滿1年)以外,部分高股息ETF在指數設計上含有1種以上的選換股模式,因此以「1年度」為單位進行觀察會相對公允,既有足夠時間做觀察,同時也能讓高股息ETF完整地運作一輪。

篩選條件如下(2條件需同時符合):

條件1:掛牌時間需達1個完整年度以上。
條件2:受益人數最少的3檔高股息ETF。

表1:3檔人氣最低的高股息ETF

#

名稱(代號)

掛牌時間

配息頻率

受益人數(人)

1

復華富時高息低波(00731)

2018.04.20

季配

17,264

2

富邦臺灣優質高息(00730)

2018.02.08

月配

19,077

3

國泰股利精選30(00701)

2017.08.17

半年配

36,809

註:
1.本表依受益人數由低至高排序
2.受益人數、股價資料時間為2024.10.25
資料來源:集保所
整理:謝宜孝

在這樣條件下所選出來的3檔,巧合的是竟都是「007開頭」的高股息ETF,彼此成立的時間非常相近,掛牌至今也有5年以上。

比較1》報酬率

首先在報酬率上,除上述3檔ETF外也加入「加權股價報酬指數」(大盤含息),以及掛牌至今第17年、最具代表性的高股息ETF——元大高股息(0056)一併列入觀察。加入前者目的在於觀察這3檔ETF績效是否特別突出(打敗市場);至於放入0056,則是以它為高股息ETF做標竿觀察。

表2:3檔高股息ETF與大盤同期報酬比較

名稱(代號)

報酬率(%)


今年以來(累積報酬)

近1年度(年化報酬)

近3年度(年化報酬)

近5年度(年化報酬)

加權股價報酬指數(大盤含息)

33.81

30.68

10.33

17.78

元大高股息(0056)

10.97

57.97

15.46

16.76

復華富時高息低波(00731)

17.61

35.65

18.39

13.89

國泰股利精選30(00701)

15.16

23.65

12.04

9.92

富邦臺灣優質高息(00730)

17.69

28.27

9.85

9.14

註:
1.報酬數值皆含息、本表依「近5年度」年化報酬高低排序
2.今年來時間為2024.01.01~2024.10.23;近1年度為2023.01.01~2023.12.31,其他年度以此類推
資料來源:證交所、晨星
整理:謝宜孝

比較區間:今年以來

首先在績效的表現上,今(2024)年來台股績效非常亮眼,且在電子權值股強勢下,大盤含息報酬繳出逾30%(33.81%)的驚人數字!反觀這3檔高股息ETF績效都落後大盤同期至少15個百分點以上!

而與大盤連動性極高的市值型ETF其表現自然也不惶多讓,尤其是台積電(2330)占比愈高的ETF,隨著神山飆上千元、其績效也跟著愈亮眼!(延伸閱讀:台積電一張破百萬貴森森?高含「積」ETF出列!當中13檔ETF每張不到5萬元)。

這也是為什麼在牛市時,市值型ETF績效往往能夠狠甩高股息ETF的主因之一,不過這並非絕對,原因在於不少新穎的高股息ETF都會加入不少Smart beta因子,來提高ETF的主動性與成長動能。

比較區間:近1年度(2023全年)

另換個角度來看,多數高股息ETF的設計原意並非以打敗市場為目的,故在多頭時績效落後大盤或市值型ETF,似乎也是合情合理。不過有趣的是,在同樣多頭時期的2023年,00731以35.65%的年化報酬小幅領先大盤同期,另一檔00730則小幅落後近2個百分點,嚴格來說差異並不太明顯。

比較區間:近3年度、近5年度

觀察時間愈長,歷經市場多空次數往往愈多,績效參考性也愈高。在近3年、近5年期間,包含了疫情下短暫股災的2020年、股債雙跌的2022年,以及由空轉多的2023年。

從表2中可發現,3檔低人氣ETF中有2檔(00731、00701)雖在近3年度表現不錯,不過若將時間拉長至近5年度,3檔ETF績效與0056以及大盤的差距愈趨明顯,00701和00730年化報酬來到9%多。不過值得留意的是,3檔中的00701和00731具有低波動因子策略可能也是影響績效的原因,雖然低波動策略在空頭時表現可能相對「抗跌」,但多頭時「跟漲」的能力往往也會來得較弱。

以長期台股市場來看,年化報酬8%可算相當好的成績!換句話說,00701、00730的9%年化報酬嚴格來說並不差,只是對比其他同期標的雙位數以上的年化報酬,就顯得相形失色。

比較2》殖利率

最後來看看高股息ETF投資人最重視的項目——殖利率(配息率)。

表3:3檔高股息ETF殖利率表現

#

ETF名稱(代號)

近5年年均殖利率(%)

1

國泰股利精選30(00701)

5.704

2

富邦臺灣優質高息(00730)

5.308

3

復華富時高息低波(00731)

5.066

註:
1.本表依殖利率高低排序;當年度殖利率以配息總額、年均價計算
2.近5年為2019年~2023年完整年度
資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網
整理:謝宜孝

從上表中可知,3檔ETF的年均殖利率都有5%或以上的水準,以高股息ETF族群來說算是在水準之上,但也沒有特別高(6%以上);若再以其他2檔同樣具有5年以上的0056和元大台灣高息低波(00713),2檔年均殖利率各約為6.354%、6.39%,對比下3檔人氣較低ETF在殖利率上仍略遜一籌。

嚴格來說,3檔ETF過去績效並不算差,但整體表現相對平淡、不慍不火。另在殖利率上雖有5%~6%的水準,以高股息ETF族群來說似乎也只能算是基本款。總的來看,在中長期(5年)績效表現上沒特別強勢,配息率也沒特別高的情況下,對投資人而言似乎也少了一些吸引力。

以上推論僅供研究參考使用,無推薦進出之意,投資人投資時仍得審慎評估、自負盈虧。

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