摘要
1.高股息ETF的殖利率並不真實，因為部分收益來自資本利得（價差），而這是投資者原本的資產，同時高股息ETF還有費用率問題，長期來看會削減投資收益。
2.雖然高股息ETF對於忙碌或不擅長選股的投資人有一定優勢，但對於受薪階級來說，會推高個人所得稅負；高股息ETF適合需要現金流的退休階級。
●我不存股高股息ETF的3大原因
●高股息ETF最大優點為何？
●高股息ETF最大缺點為何？
●高股息ETF適合什麼人買？
00878（國泰永續高股息）在發行之初，我們有買過，因為想要對它作更深入的理解，所以我們做了買入，投資計畫結束並且賣出後，我們即未再買入任何一檔高股息ETF。我們的寫作園地偏向於實鏡分享我們的投資交易軌跡，我們未持有高股息ETF後，也就鮮少對高息ETF提出評價。
而在筆者寫作財經文案以來，經常性的遇到讀者對高股息ETF的興趣及詢問，既然筆者標榜著長期投資領息的心態，何以不青睞高股息ETF呢？我們再來作一下說明及分享吧！
會看這篇文章的讀者定然對高股息ETF有一定程度的認識，我們也就不再煩瑣地教學高股息ETF的特性。直接說明，我不存股高股息ETF的原因以及對高股息ETF作個人的總結評價。當然，我個人不存高息ETF，並不意味著不贊成讀者們存股ETF，而是建議投資人應檢視自己是否適合存股高息ETF，有興趣者可以參閱本文的結語。
我不存股高股息ETF的3大原因
1.領到的殖利率並非真實的殖利率
我們還是以當前最熱門的高股息ETF來作帶入吧！以最熱門的00929及00878為例，以9月13日收盤價計之，其前3大成分股殖利率均低於ETF殖利率甚多。並且這些成分股未來還能如近3年內的配息水準嗎？例如聯發科訂於2021年至2024年間，每年加發股息16元，這筆紅利也是有期限的。
00929及00878的殖利率及前3大成分股
朋友們固然會覺得，ETF殖利率高於成分股，實乃正常，因為ETF會配出資本利得（持股獲利的價差）。我只要一直領的到高息殖利率，即可無腦投資致富了。你真這麼想的嗎？
2.拿資本利得配息
承上項內容，確實ETF可合規地配出資本利得。然而投資朋友必須非常明瞭一件事：資本利得本就是組成淨值的一部分，它本來就是投資人的資產。拿你的錢配給你，並自淨值中減除，你再以複利的觀念再次投入存股，豈不多此一舉！還枉付了交易手續費。
我們欲長期投資一家企業，最理想的狀態並非該企業的股價一直上漲，而是該企業擁有卓越的經營績效，每年均獲利豐厚，配的出股息、股價也上漲。配出的股息供應投資人的現金需求，而股價上漲則推升投資人的資產價值。
所以資本利得如同你的投資本金一般，若朋友們投資100萬元，被投資公司每年配予你10萬元，但10年後，你的投資價值所剩無幾，你是否甘於接受呢？不妨用這樣的想法來思考配出資本利得，淨值卻縮水的問題。
3.總費用
費用率這事情，並非我斤斤計較。我們委託投信公司管理資產，給付合理的傭金自然不在話下。然而這筆錢是否假手他人，你還是可以斟酌的。
試著想，以內扣0.5%概算，投入100萬元，每年看著僅5,000元的內扣費用，10年則需要付出5萬元。長期存股若以1,000萬元概算，每年則扣了5萬元，10年即是50萬元。誰說投資不能斤斤計較呢？
當然也有朋友們會認為，不存股高息ETF，我們自己買入個股作存股也需要交易稅費，每年公司配息時也可能扣除10元滙費。即便如此，買入的交易費用在券商不打折的條件下是千分之1.425，並且僅於交易時給付，而非同ETF一般逐年內扣；若存股1,000萬元年領息5%，並且分散在10家公司，則股息滙費仍然只占了資產十萬分之一的費用。精打細算亦不失為是一種投資本能。
高股息ETF最大優點為何？
我所能想到的最大優點，就是不用自己選股。當然，對於忙碌的投資人、對於不知道如何選擇個股的投資人，均不失為是一項好的投資工具。並且高息ETF適當的分散持股，降低投資人選擇單一個股的風險。再者，高息ETF有追蹤指數，具有汰換成分股的機制。這些特性對不專業的投資人而言均是降低投資風險的一大優勢。
高股息ETF最大缺點為何？
我們以00878來看吧。00878於9月13日巿價為22.28元，聯發科為00878第2大成分股，其9月13日收盤價為1,125元。若投資人選擇以22.28元買入00878，即等同於以1,125元買入了聯發科。
在ETF的成分股之中，股價漲跌各有不同，00878可能在買入聯發科時平均成本為600元，隨著包含聯發科的成分股上漲，00878的淨值也上升了。當你以22.28元買入00878時，相對於你而言，你所間接擁有的聯發科成本並非600元，而是1,125元。
我們的寫作園地裡在去年間曾分享了: 投資成分股而非投資ETF，其中的概念即在於，我們可以多一份空間來選擇不對成分個股作追高的動作。當然這是不是ETF的缺點，就由投資人自行判斷了。有興趣的朋友可自行搜尋我的寫作園地。
高股息ETF適合什麼人買？
我們來分享我們的總結評價吧：
受薪階級》不適合高股息ETF
如果你是受薪階級，或許因為忙碌所以簡易投資ETF。但高股息ETF所配之股息仍將合併在你的個人綜合所得裡，進而推升你的所得累進級距。並且你尚有勞務收入，收到了ETF的股息可能再做投入。如同我上文所述，配給你資本利得，你再投入，何需多此一舉呢？若有興趣於投資ETF，則巿值型ETF／主題型ETF，甚或是海外標的ETF均各有所長，值得思考。
退休階級》適合高股息ETF
退休的朋友們往往少了個人稅的問題，而且需要投資所回饋的現金流，收息成了合適的做法。或許你時常在郵輪上、在前往北歐的路上，真的無瑕研究投資巿場，但回國時又需要帳上自動生成現金，那麼，我認為高股息ETF很適合作為你絶佳的投資夥伴。
期望有緣閱讀我文章的讀者們，大家退休後都能活成自己想要的樣子。
本文獲「小股東彼得」授權轉載，原文：我為什麼不存股高股息ETF! 破除高殖利率的迷思
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從白手到財務自由是筆者的歷程，2022年領息200萬。 別誤以為我有龐大的家族資產。我和你一樣，白手的上班族，死命地賺錢，從不儲蓄，我的每一分錢無時不刻地在為我工作。 我也僅是小資一族，然而我把投資視作一項個人的事業，用心地經營它。 小股東也可以有大投資。