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從整體股市評價面來看，美股本益比近25倍，雖不便宜，但也未到2000年泡沫化時最高水準，另外，德股、日股，整體本益比15倍、17倍，並未偏高。印度股市本益比相對較高，已經來到27倍，不過印度經濟仍處在高速成長期，可給予較高水準。而台股本益比來到21倍，也位在相對較高水準。只能說，目前沒有便宜股票可買。若從巴菲特價值投資角度來看，不是好的進場點。
MSCI指數各國本益比
風險：地緣政治、大選風險
全球經濟還有一個高度不確定因素，就是地緣政治風險。俄烏戰爭已經進行2年，目前仍無停火跡象，而以哈衝突自去年10月至今，已超過5個月仍未見緩和。另外，中美對立更成為全球最大隱憂。今年11月美國總統大選，5月印度國會大選，這都將成為全球關注焦點。而政治上的風吹草動，很可能帶來金融市場的大震盪。
今年以來誰是市場領頭羊？
在2大機會與2大風險夾雜中，今年以來全球股市仍然力爭上游，多個股市創下歷史新高，其中，仍由AI帶動的半導體高階製程主導，包括費半、日經、台股，成為股市領頭羊。印度、德國股市雖創新高，但漲幅相對較小。另外，從美股4大指數表現也可知，與AI相關科技股一馬當先，而消費、傳產、金融等則較為落後，預估這類股票要等景氣真正復甦才有表現機會。
應證這個投資主軸，今年以來在台股掛牌漲幅最大的ETF，以科技ETF當家，包括投資境外的國泰費城半導體（00830）、兆豐洲際半導體（00911）、富邦未來車（00895）漲幅超過2成，而投資台股的中信小資高價30（00894）、富邦科技（0052）、富邦台50（006208）也是績效領先的族群。值得留意的是，除了科技ETF之外，由於台積電股價反彈強勁，也終於帶動市值型ETF，如元大台灣50（0050）、006208今年終於翻身。相較之下，去年大放異彩的高股息ETF，表現較為落後。
今年以來表現最強股市
今年以來表現最強ETF
3個策略，守護資產
從基本面觀察，經濟景氣尚未復甦，隨著未來企業獲利成長，股市應該還有成長空間。然而，本益比偏高是目前投資最大風險，此外，國際政局變數難以預測。投資人在樂觀中，仍須要帶著一份謹慎。現階段如何掌握獲利機會，同時又降低潛在風險呢？可以採取以下3個投資策略。
1.手上獲利可部分落袋為安。
股市創新高，股票要續留還是要落袋呢？如果已經投資五年以上，有很不錯的獲利，可以考慮落袋為安。但不需要全部出場，最好先賣出一半或三分之一，如此可以適度地停利，同時也藉由部分出場，降低持股比重。股票賣出後，仍可採取定期定額投資再進場，布局時間可拉長至2年。
2.做好資產配置分散風險。
投資長勝策略就是資產配置，不預測市場，不過度樂觀或悲觀，根據自己的風險承受度做資產配置。保守型投資人股票比重不宜超過3成，積極型投資人仍要有適度的債券比重。
如何做好資產配置
3.保留1成到2成現金。
保守型投資人股票比重較低，保留現金比重可以低一些約10%。雖然這幾年投資人喜歡買高股息ETF，做為退休後的現金流，不過，高股息ETF也是投資股票，需要承擔股市風險，投資比重仍要管控。如果是穩健型投資人，可以保留15%左右現金，而積極型投資人由於高風險資產較多，建議可保留現金15%～20%。保留現金的功能，主要是控制不過度投資，另外，若市場出現亂流大跌時，手上才有籌碼可以加碼。
股市會繼續創新高，還是會泡沫破裂？試圖預測市場，是不可能的任務。投資人可以做的，就是檢視資產配置，管控風險。如此可以適度搭上列車，也可以防止列車出軌時不受傷。
（以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險）
本文獲「moneybar」授權轉載，原文：股市創新高，該留、該賣?三個策略守護資產
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