理財W實驗室/黃御維 Wilson
我是一名證券分析師，目前任職於證券業，個人投資經驗超過9年，接觸過各種金融商品與投資工具，也遇過市場的大小風浪，我創立「理財W實驗室」是希望傳達更多正確的投資觀念與想法給你，希望你能因為的文章或是簡單的一兩句話，減少許多在投資路程的冤枉路。
股市近50年的表現：十年河東、十年河西
美國股市多年來一直是全球股票市場的主導表現者。然而，這種趨勢預計不會無限期地持續下去。許多專家預測，鐘擺最終向國際股市傾斜，在相當長的一段時間內，它們的表現可能將優於美國市場。
如果你看一下歷史數據（國際股市最長的數據只能追溯到1973年），你會發現有時美國股市勝出，有時國際股市勝出。
在此圖表中，紅色是國際表現優於美股，黃色是美股表現優於國際。
正如你所看到的，它來回擺動，但在看到「均值回歸」之前，一個可以連續多年保持贏家，而另一個則暫時表現黯淡。自2008年以來，國際股市只贏過4次，近因效應（Recency Bias）讓許多投資人認為，投資美國股市是獲得最佳報酬的唯一途徑。
諾貝爾獎理論Fama-French 3因子模型認為，股票報酬主要是由「市場風險」、「規模風險」和「價值風險」因素解釋的。在過去的十多年裡，大型成長股表現優異。然而，就像美元對外幣的相對價值是周期性的一樣，大型股對小型股和成長股對價值股的表現也是如此，皆有週期性的表現，最終走回均值回歸。
許多人沒有意識到的是，雖然美國市場是一個具備更大成長潛力的市場，但國際股市則更加平衡。這為那些想要實現投資組合多元化，並從國際股市的增長潛力中受益的投資者提供了獨特的機會。
根據研究機構BlackRock貝萊德數據統計，過去近50年的資料分析，當美國股市10年的年化報酬率低於4%時，國際股市的報酬表現勝過美股的機率是100%，而且平均年化報酬率比美股多了2.4%；當美國股市10年的年化報酬率低於6%時，國際股市的報酬表現勝過美股的機率是96%，平均年化報酬率也比美股多了2.3%。
如果從所有統計數據點觀察，同樣持有10年的時間，美國股市報酬表現勝過國際股市的機率是59%，表示美國股市的表現多數時候優於國際股市，但勝率也沒有非常懸殊。當美股的報酬較為萎靡時，反而國際股市可以彌補它的報酬缺口，讓整體的投資報酬表現更加平滑，且波動風險更加安全。