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我們想讓你知道的是：台股封關期間全球股市波動劇烈，Omicron疫情壓抑之下美國非農意外優於預期，Q4財報季開跑，1月重挫的科技類股前景為何？與此同時聯準會升息機率再度攀升、歐洲兩大央行同步跟進緊縮，油價則再創新高，財報、疫情、升息等封關期間重大事件，M平方以8大重點帶你一次掌握！
一、年間盤勢
股市小幅反彈，殖利率再創高
事件重點：
股市：封關期間美國股市普遍反彈回升，S&P500上漲3.5%，NASDAQ上漲4.1%，類股間以科技、醫療保健、循環性消費及金融類股領漲，漲幅均達3%～4%不等。其餘如歐洲、中國A50則小幅下跌。
匯市：市場預期今年美國升息5碼機率超越4碼，使美元指數於年間一度接近98關口，而2月3日在英國央行再次升息後走低回落至96下方，封關期間非美貨幣普漲。
債市：10年期美債殖期率在非農公布優於預期後走高，突破1.9%，2年期公債殖利率亦上升至1.2%以上，續創疫情後新高。
原物料：在俄烏局勢緊張以及OPEC+會議維持40萬桶/日減產規模後，油價持續走高，WTI上漲5.68%。
註：統計期間為1月26日收盤至2月4日收盤。圖片來源：財經M平方
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二、年間全球基本面—各大經濟體
美國—Omicron衝擊降低，就業出現好轉
事件重點：
2月1日、2月3日美國公布1月ISM製造業57.6（前58.7）及非製造業59.6（前62），兩者均因疫情因素而高檔放緩，供應商交付速度未進一步改善，導致原物料價格再度上揚至76.1（前68.2），所幸雇傭雙雙回升且關鍵客戶端庫存仍處低檔。
2月4日美國公布1月非農就業，月增46萬7,000人，明顯優於ADP-30萬1,000人，差異主要來自ADP調查涵蓋全月，非農則涵蓋到12日當週，上述顯示月中過後疫情確實衝擊服務業相關就業，所幸在月底後初領失業金人數連續兩週回落，顯示疫情影響減弱，同時就業長期結構出現顯著好轉，勞動力人口最新數據+139萬3,000人、勞動參與率62.2%均創疫情後新高。
截至2月5日，新增疫情確診自跨年時高峰大幅下降逾5成，預計短期衝擊供應鏈、勞動力供給等現象將有望在2月中旬後好轉，給予服務業消費、就業動能，惟須留意中期Q2後，客戶端庫存回升速度、經濟基期墊高影響增速的狀況。
MM研究員觀點》
今年初Omicron在跨年活動後新增大量確診，帶來短期經濟面衝擊，同時聯準會進一步延續鷹派、控制通膨預期態度，市場全年升息5碼機率上升至最高，推動10Y美債殖利率突破1.9%，使得美股估值出現明顯修正，後續隨著TGA帳戶上升至財政部現金目標後，2月發債量被下修（美債供給減少），配合疫情造成的就業、服務業消費影響有機會恢復，只要確認初領失業金人數持續回落、2月中旬零售持穩，則經濟基本面仍可以對抗聯準會控制通膨的緊縮。
台灣—半導體循環未結束，支撐台股向上
事件重點：
1月27日公布台灣12月景氣對策燈號37分（前37分），連續第2個黃紅燈。主要細項中，海關出口成長率加速至29.1%（前25.8%）續紅，製造業氣候測驗點增至103.9（前102.4）。
1月26日公布12月北美半導體設備出貨金額維持高檔，年增46.1%，各大廠商積極增加資本支出，半導體循環尚未結束。
MM研究員觀點》
台灣短期雖有疫情干擾，但受惠海外與半導體需求不減，12月出口年增23.4%，重點項目如電子零組件（27.5%）和資通訊產品（22.3%）均維持高檔，此外，台股也擁有低本益比及高殖利率優勢，根據證交所公布的12月台股本益比僅只有14.9倍（3年平均18.1倍），股利殖利率則高達3%，相較於其他經濟體在高通膨環境下，具有成長與高殖利率保護。
中國—官方與財新製造業PMI依舊疲弱
事件重點：
1月30日公布的1月中國官方及財新製造業PMI分別回落至50.1（前50.3）和49.1（前50.9），中國經濟復甦仍不穩固，疊加疫情封鎖措施，導致供給（生產）和需求端（新訂單）雙雙出現回落。
面對經濟不穩固，今年以來中國政府已動用許多財政及貨幣政策，例如人行4度調降各式貨幣工具利率（逆回購利率、MLF、SLF、LPR）、各地政府加快基建部署、發改委刺激消費及財政部宣布更大的減稅降費等，可預期在經濟仍未持穩前，將有更多寬鬆政策被推出。
MM研究員觀點》
Omicron疫情不僅衝擊著中國製造業，也滯後了內需的復甦進度，即使就地過年的力度較去年寬鬆不少，但官方非製造及服務業PMI水準卻低於去年同期，顯示不單只是疫情衝擊，包括房市低迷、物價加重中小企業營運壓力使整體復甦緩慢，對消費及供給端均有所壓抑。
歐洲—英國央行再度升息，歐洲央行態度鬆動
事件重點：
2月3日歐洲央行維持現有階段性放緩購債，但在記者會上則表示物價風險偏向上行，透露2022年可能有提前結束購債甚至升息的可能性。
2月3日英國央行再度升息一碼，票委以5-4票決議由0.25%上升至0.5%，反對的4位票委甚至支持升息兩碼，並於會議聲明表示縮表條件已達到（基準利率達到0.5%），將採取被動縮表，2022年加速緊縮的基礎情境不變。
1月31日公布歐元區2021Q4GDP年增4.6%，實質季調GDP絕對值首次超過疫情前水準。此外製造業開始重新出現強勢跡象，包含德國工業訂單&生產絕對值出現反彈，以及1月德國製造業PMI重回接近60高水位區間。
MM研究員觀點》
隨著聯準會、英國央行持續加速緊縮，歐洲央行在本次會議也改變寬鬆基調，於記者會提到全體委員均擔心物價上行的風險，並表示不排除「階段性放緩購債可能提早」的話語，顯示能源價格居高不下和就業市場快速復甦，歐洲央行立場也出現鬆動。成熟國家邁入加速緊縮的步調確立，觀察歐洲基本面則相對無虞，Omicron疫情衝擊高機率為短期事件，就業市場的韌性仍將給予內需支撐，同時製造業於年底重返強勢，供應鏈緩解的動能趨勢並未改變，歐股行情在消化加速緊縮後，仍將有基本面支撐。