遭潤寅倒帳損失6億元,股價卻仍持穩…這檔銀行特別股,年配息4.25%

撰文者讀者投稿
一個提供讀者朋友分享投資理財心得的園地。

投資 股市 股票 基金 債券 上漲 賺錢  現金
圖片來源:dreamstime
圖片放大

遭潤寅倒帳事件波及
王道銀行(2897)估計損失6億

在今年7月份時,傳出老字號貿易商「潤寅實業」倒帳,據報導共有13家銀行受波及,總計授信達79.91億元,由於潤寅實業借款的性質為「應收帳款融資」,因此有很多銀行在放貸時,潤寅並沒有提供其他擔保品,但驚人的是:潤寅帳上的應收帳款,竟是偽造出來的。

在13家銀行當中,王道銀(2897)對潤寅實業之相關公司「易京揚實業公司」有授信往來,預估扣除擔保品及其他可回收金額後,損失約為新台幣6億元,目前王道銀(2897)已經針對該預估損失全數提足呆帳準備。

本篇專欄想和讀者分享的,包括王道銀(2897)獲利結構、以及許多人偏好能夠年年領息的「特別股」,繼續看下去…

王道銀(2897)身世簡介
王道商業銀行(O-Bank)的前身為台灣工業銀行,在2017年初,正式改制為王道商業銀行,是國內少數主打「數位銀行」新興型態銀行。

根據官網資訊,王道銀行在國內的據點僅有10個,且其中有3個還是非對外營業的營業部,可見經營路線與其他銀行明顯不同,主要是透過行動銀行服務打入市場,提供用戶線上開立帳戶及交易。

除了王道銀行本體外,其子公司還包括中華票券、美國華信銀行,台灣工銀租賃(含子公司)。

圖片來源:王道銀2019Q1法說簡報
圖片放大

王道銀(2897)獲利解析
在獲利表現上,王道銀(2897)2019Q1稅後EPS為0.20元,較去年同期2018Q1的0.07元明顯增加。筆者詳細檢視了季報資料,發現王道銀(2897)盈餘成長主要來源,是來自於「利息以外」的淨收益,細看下圖票券、股票、債券操作的損益,2018Q1「透過損益按公允價值衡量之金融資產及負債損益」為-7,963萬元,但2019Q1為+6.78億元,相較之下增加甚多。

目前王道銀(2897)自結累計1月~6月稅後EPS已公告出來,為0.30元,2018全年王道銀(2897)EPS為0.4元,雖然遭到潤寅倒帳波及,但今年應仍有機會賺贏去年。

圖片來源:2019Q1王道銀季報P6、P45
圖片放大

王道銀甲特(2897A)介紹
今(2019)年王道銀(2897)普通股並沒有發放股利,股利數額為0元,但若看好數位銀行發展性、想投資王道銀行,市場上還有另外一個選擇:王道銀甲特(2897A)。

王道銀甲特(2897A)為「可轉換特別股」,其主要條件如下:

為非累積特別股
年度總決算如有盈餘,在繳稅及提撥公積後,餘額優先分派予特別股當年度得分派之股息。不過須留意:王道銀甲特(2897A)為非累積特別股,若當年度沒有盈餘可分配股息給特別股,「不累積」於以後有盈餘年度遞延償付。

目前股息率為4.25%
本特別股年利率以定價基準日之5年期IRS利率0.94375%+3.30625%,合計為4.25%,按每股發行價格(10元)計算,意即:持有一張王道銀甲特(2897A),年配息為425元,若買進成本價剛好為10元,則現金殖利率即為4.25%。5年期IRS利率將於發行日起滿5年6個月之次1營業日,及其後每5年6個月重設。

無到期日,但未來可能被收回
據公開資訊站揭露,王道銀行得於發行屆滿5年6個月之次日起,於經主管機關同意後,按原實際發行價格收回全部或一部分之特別股。

有權轉換為普通股
自發行之日起算1年內不得轉換,但屆滿1年之次日起,可以1:1的比例轉為普通股。不過因目前普通股的股價不到10元,因此尚無轉換的誘因。

 

王道銀普通股VS特別股股性比較
從下圖可看出,相對於普通股,特別股的股價波動相對較小。在7月初潤寅倒帳利空發生時,王道銀普通股(2897)股價出現修正,但特別股(2897A)股價平穩,幾乎未受影響。

圖片來源:券商看盤軟體
圖片放大

快速結論
王道銀(2897)自2017年投入個金後,初期設備系統等建置成本費用高,2017年、2018年獲利表現較低迷,不過王道銀(2897)確實是國內「最純粹的數位銀行」,筆者認為其長線發展與獲利變化,值得觀察。另外若不喜好波動、想穩定領息的投資人,可以追蹤王道銀甲特(2897A)。

本文獲「雞尾酒投資Bar」授權轉載,原文:遭潤寅倒帳損失6億,股價卻還能屹立不搖?因為是年配息4.25%的「銀行特別股」!

  • 分享: