遭潤寅倒帳事件波及
王道銀行（2897）估計損失6億
在今年7月份時，傳出老字號貿易商「潤寅實業」倒帳，據報導共有13家銀行受波及，總計授信達79.91億元，由於潤寅實業借款的性質為「應收帳款融資」，因此有很多銀行在放貸時，潤寅並沒有提供其他擔保品，但驚人的是：潤寅帳上的應收帳款，竟是偽造出來的。
在13家銀行當中，王道銀（2897）對潤寅實業之相關公司「易京揚實業公司」有授信往來，預估扣除擔保品及其他可回收金額後，損失約為新台幣6億元，目前王道銀（2897）已經針對該預估損失全數提足呆帳準備。
本篇專欄想和讀者分享的，包括王道銀（2897）獲利結構、以及許多人偏好能夠年年領息的「特別股」，繼續看下去…
王道銀（2897）身世簡介
王道商業銀行（O-Bank）的前身為台灣工業銀行，在2017年初，正式改制為王道商業銀行，是國內少數主打「數位銀行」新興型態銀行。
根據官網資訊，王道銀行在國內的據點僅有10個，且其中有3個還是非對外營業的營業部，可見經營路線與其他銀行明顯不同，主要是透過行動銀行服務打入市場，提供用戶線上開立帳戶及交易。
除了王道銀行本體外，其子公司還包括中華票券、美國華信銀行，台灣工銀租賃（含子公司）。
王道銀（2897）獲利解析
在獲利表現上，王道銀（2897）2019Q1稅後EPS為0.20元，較去年同期2018Q1的0.07元明顯增加。筆者詳細檢視了季報資料，發現王道銀（2897）盈餘成長主要來源，是來自於「利息以外」的淨收益，細看下圖票券、股票、債券操作的損益，2018Q1「透過損益按公允價值衡量之金融資產及負債損益」為-7,963萬元，但2019Q1為+6.78億元，相較之下增加甚多。
目前王道銀（2897）自結累計1月～6月稅後EPS已公告出來，為0.30元，2018全年王道銀（2897）EPS為0.4元，雖然遭到潤寅倒帳波及，但今年應仍有機會賺贏去年。
圖片來源:2019Q1王道銀季報P6、P45
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王道銀甲特（2897A）介紹
今（2019）年王道銀（2897）普通股並沒有發放股利，股利數額為0元，但若看好數位銀行發展性、想投資王道銀行，市場上還有另外一個選擇：王道銀甲特（2897A）。
王道銀甲特（2897A）為「可轉換特別股」，其主要條件如下：
為非累積特別股
年度總決算如有盈餘，在繳稅及提撥公積後，餘額優先分派予特別股當年度得分派之股息。不過須留意：王道銀甲特（2897A）為非累積特別股，若當年度沒有盈餘可分配股息給特別股，「不累積」於以後有盈餘年度遞延償付。
目前股息率為4.25%
本特別股年利率以定價基準日之5年期IRS利率0.94375%+3.30625%，合計為4.25%，按每股發行價格（10元）計算，意即：持有一張王道銀甲特（2897A），年配息為425元，若買進成本價剛好為10元，則現金殖利率即為4.25%。5年期IRS利率將於發行日起滿5年6個月之次1營業日，及其後每5年6個月重設。
無到期日，但未來可能被收回
據公開資訊站揭露，王道銀行得於發行屆滿5年6個月之次日起，於經主管機關同意後，按原實際發行價格收回全部或一部分之特別股。
有權轉換為普通股
自發行之日起算1年內不得轉換，但屆滿1年之次日起，可以1:1的比例轉為普通股。不過因目前普通股的股價不到10元，因此尚無轉換的誘因。
王道銀普通股VS特別股股性比較
從下圖可看出，相對於普通股，特別股的股價波動相對較小。在7月初潤寅倒帳利空發生時，王道銀普通股（2897）股價出現修正，但特別股（2897A）股價平穩，幾乎未受影響。
快速結論
王道銀（2897）自2017年投入個金後，初期設備系統等建置成本費用高，2017年、2018年獲利表現較低迷，不過王道銀（2897）確實是國內「最純粹的數位銀行」，筆者認為其長線發展與獲利變化，值得觀察。另外若不喜好波動、想穩定領息的投資人，可以追蹤王道銀甲特（2897A）。
本文獲「雞尾酒投資Bar」授權轉載，原文：遭潤寅倒帳損失6億，股價卻還能屹立不搖?因為是年配息4.25％的「銀行特別股」!