四年級後段班，畢業自台大商學系。退伍後，曾在《天下雜誌》和《商業周刊》擔任行銷企劃，然後在29歲進入證券業，負責協助企業申請股票上市。44歲，決定離開職場，作個全職的股票投資人，並靠著一檔股票養活一家七口。53歲，將投資心得，寫成《只買一支股，勝過18%》一書，成為作家。4年內總共出了8本書，內容涵蓋「投資」、「電影」、「退休」、「旅遊」和「勵志」等多重面向。最新的著作是2017年2月出版的《只買4支股，年賺18%》。
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三月以來，許多上市上櫃公司陸續公布今年要配發每股股利的金額。多年以前，投資人喜歡領股票股利，但因為股本膨脹後，每股盈餘無法同步成長，反而不利股價的上漲。近幾年，大家轉而喜歡領現金股息，而且因為股票價差很難賺，所以開始追逐高配息的股票。
市面上教大家存股的書籍銷售量，已經遠超過教大家賺價差的書籍，證明了「存股」肯定是現在最重要的投資理念。不過，我必須提醒大家的是，股息的「絕對金額」並非重點，反而該重視的是「股息殖利率」的高低。
股息殖利率的算法是拿每股股息除以每股股價。舉例來說，甲、乙兩公司今年都配三元股息，但甲公司股價五十元，乙公司股價一百元，前者股息殖利率為六％，後者則為三％。這時，應該買甲公司的股票嗎？理論上應該如此，但也未必，因為這中間存在很多會被誤解的迷思。
或許甲公司多年來只有這一年有獲利才能配股息，而乙公司則是幾十年來都維持相同的配息金額，若以長期投資觀點，乙公司反而才該買進。也因為如此，或許甲公司除息後，股價再也回不到除息前的價格，結果領了股息，卻賠了價差，最後反而還虧損。
許多人愛買金融股來存股，因為價位相對比大部分電子股要低，產業波動也比電子股小，而且政府對其管制較多，所以相對安全。不過，金融股容易發生鉅額呆帳，或是嚴重違法而導致鉅額罰款，加上近幾年利率在低檔徘徊、很難提升，而阻礙了獲利的成長，這些也須隨時追蹤，才能避免風險。
換句話說，只要是選擇個股來存股，就要花時間和精力來定期檢視、汰弱留強。如果你沒有這個能力，還不如去買專家會幫你定期篩選，強調高股息的指數型基金（ETF）。雖然它的股息殖利率可能不如個股，但因為是涵蓋電子、金融、傳產的組合，所以可規避個別產業和個別公司的風險，反而是最簡單的投資方法。
當然，有人擔心這類高股息ETF無法每年配息，所以去買強調「可以月配息」的「高收益債基金」，然而「高收益」代表的其實也是「高風險」，而且廣告中還提醒你「月配息」有可能是來自本金。請注意，它是說「配息率」，不是「報酬率」喔！
本文刊載於「商業周刊第1586期」，原文：股息殖利率的迷思
作者簡介_施昇輝
四年級後段班，畢業自台大商學系。退伍後，曾在《天下雜誌》和《商業周刊》擔任行銷企劃，然後在29歲進入證券業，負責協助企業申請股票上市。44歲，決定離開職場，作個全職的股票投資人，並靠著一檔股票養活一家七口。53歲，將投資心得，寫成《只買一支股，勝過18%》一書，成為作家。4年內總共出了8本書，內容涵蓋「投資」、「電影」、「退休」、「旅遊」和「勵志」等多重面向。最新的著作是2017年2月出版的《只買4支股，年賺18%》。另在SOSreader網站也有開專欄「小資幸福講堂」，內容完全聚焦在小資理財，歡迎大家訂閱。半年150元，一年300元！詳情請見小資幸福講堂
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