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據《Zerohedge》報導，在九月份美國聯準會 （Fed） 的利率決策會議中，引起市場一片譁然。
而「負利率政策」又與過去 Fed 實行的「QE 政策」在本質及未來影響性上，又有什麼不同呢？
德意志銀行分析師 Abhishek Singhania 在最新的研究報告中就「負利率」與「QE」深入的探討了幾個問題：
一、對金融系統穩定性帶來的風險？
據研究指出，對一個高度槓桿的經濟體或是高度寬鬆的經濟體而言，追求負利率在短期內的成效，很可能比實行資產購買更來的有優勢。
資產購買計劃的目的，主要是為了要壓低債券的期間溢價，隨之降低實體經濟中的借貸成本。
據研究觀察，當鼓勵銀行業提高市場上的借貸成本時，負利率是可以有效地來幫助降低槓桿。
但當一國的央行想要長期的實行負利率政策，那麼負利率的預期就將長期的嵌入至市場之中，導致長期債券的殖利率下降，進而帶來金融風險穩定的擔憂。
二、可供「QE」購買的資產標的，流動性是否充足？
當一經濟體沒有充足的資產標的可供 QE 來購買時，負利率可能反而較具吸引力。
以瑞典為例，截至今年年底，瑞典央行的資產購買計劃將買下 20% 的已發行瑞典國債，而以瑞士來說，瑞士的已發行國債的市場規模，則就更小了。