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摘要
台股權值股鴻海與日月光投控今年雙雙創高，股價都在200多元，但財報動能與估值位置卻明顯不同。本文以「AI伺服器需求」、「封測景氣」、「EPS」、「前瞻本益比」與「股息殖利率」切入，完整比較2檔標的的投資CP值，並分析2025年～2026年可能出現的成長動能。
再來看日月光投控
身為全球封測龍頭，它與台積電的營運高度綁定，2024年有6成營收來自美國，第2大市場是台灣，這代表它賺的就是美國科技巨頭的錢。隨著2025年AI伺服器、資料中心建置加速，加上川普赴中東洽談的大型AI訂單，整體封裝需求正在持續上升，日月光的業績自然也會被推著往上。
從事業部門來看，日月光的營收由封裝、測試與電子組裝構成，其中封裝仍然是核心。2025年前3季，封裝營收突破2,200多億元，相比去年同期不到2,000億元，成長結構非常明顯，就是典型的「台積電的先進製程愈好，日月光的封裝愈旺」。電子組裝則維持穩定，包括Wi Fi模組、電腦與消費性產品等。
估值方面，以近4季EPS 8.09元換算，目前本益比大約落在28倍，比鴻海明顯高上許多，今年股價也已經提前反映對封裝景氣復甦的期待，位階自然就偏高。
EPS的表現略顯平穩，前3季EPS 5.99元與去年差距不大，但第3季EPS 2.5元是近2年的單季新高。公司近年持續擴廠，主要是為了配合台積電明年在海內外布局封裝產能，因此真正的獲利強化很可能落在2025年甚至2026年。如果以第3季的水準推估，未來一整年EPS有機會挑戰一個股本，屆時本益比將自然從目前的高檔區收斂回合理範圍。
買鴻海還是日月光？
回到大家最關心的問題：現在到底該買鴻海還是日月光？
如果你重視殖利率、配息與獲利能見度，鴻海的估值相對便宜，營運體質穩健，AI伺服器的動能也足以支撐EPS維持高檔，對長期投資人來說會相對甜一些。
如果你追求成長性，想卡位台積電先進封裝擴產的爆發力，那日月光投控在2025年～2026年仍然具備明顯的升級空間，雖然目前估值偏高，但未來獲利上來後並不會顯得太貴。
用最簡單的方式來說，鴻海像是一台穩定往前跑的柴油車，而日月光更像一台正在熱車準備衝刺的跑車。
你想要穩定還是速度？答案就會不一樣。
本文獲「玩股網」授權轉載，原文：鴻海對決日月光投控！2026誰更值得買？AI伺服器成長、封裝產能循環？
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