摘要
大華優利高填息30（00918）今年共配發3.12元現金股利，若以今年來最高價26元計，現金殖利率高達12%。為什麼00918下半年並沒有「降低配息」？反而配息數字還繼續成長呢？
可能有人好奇，為什麼大華優利高填息30（00918）下半年並沒有「降息」？反而配息數字還逆勢成長？
這檔ETF今年一共配4次，分別配0.7元、0.8元、0.78元、0.84元，合計每單位配3.12元，就算用年內最高價26元計算，殖利率也高達12%，怎麼做到的？
坦白說，當前台股前300大的股票裡面，殖利率超過5%的可能不到30檔，一檔高股息ETF竟然能夠配到12%，怎麼可能一盤豬肉能炒出龍蝦的香味？
是的，不可能。
所以這檔ETF今年配息除了來自成分股的股利之外，另有一部分來自「資本利得」，也就是這檔ETF過去賺到的價差。而這個現象不是只有發生在00918身上，可以說今年大部分高股息ETF都這麼做。
以當前台股的殖利率水平，一檔高股息ETF正常的配息數字就是5%～7%，如果你手中的高股息ETF今年殖利率遠高過這個數字，那就代表它們同時配發股息＋價差。
但是價差不像股息，股息年年都能從上市櫃公司領到，但價差配完了就沒有。這也是下半年很多高股息ETF配息「縮水」的原因，不要誤會，其實它們只是「回歸正常」，因為價差配完了。
為什麼00918「續航力」這麼好？
關鍵還是在於這檔ETF過去2年的績效表現。
不說你可能不知道，去（編按：2023年）年大盤漲31.5%，這檔ETF含息漲58%，表現遠超大盤；今年大盤漲31.6%，這檔ETF沒有台積電，依然交出含息21%的漲幅，而且是連續第2年績效落在高息ETF前2名。
不要忘記今年高股息ETF已經超過20檔，在這麼競爭的環境下還能有這麼前段的表現，這就是00918能夠維持高配息的原因——它的編制規則是有競爭力的。這也是我們過去一直強調的，高股息ETF不要看當下的配息，更重要的是它的績效表現。
如果一檔ETF：
1.績效表現好、配息數字高：最理想的標的。
2.績效表現好、配息數字差：給他一點時間。
3.績效表現差、配息數字高：這是幸福的錯覺。
4.績效表現差、配息數字差：股添樂他媽對兒子的評價。
本文獲「股添樂 股市新觀點」授權轉載，原文
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現職：精誠金融學院 專業講師
經歷：證券分析師(CSIA)、從事證券金融業多年、熟悉技術指標及精研酒田戰法
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