摘要
巴菲特（Warren Buffett）在給美國證券交易委員會（SEC）的文件中顯示，8月1日前持續出清手中美國銀行的股票，套現約38億美元，現金資產約達2,000億美元。當經濟衰退到來時，受到利率下滑導致放款的利息收入減少，以及民間借貸的意願降低，作為經濟引擎的金融機構將會首當其衝。「預見」經濟即將進入衰退也許是巴菲特減少持股、增持現金的潛台詞。
7月的ADP非農就業人口從15萬5,000人下修至12萬2,000人，與週五公布的非農數據一起佐證了就業市場的降溫，加上失業率已逐漸向脫離自然失業率4%的方向前進，這時要相當留意未來3週的初請失業金人數是否連續觸擊25萬人的水準。
因為失業率達到一定程度後，整個產業鍊皆會被「長鞭效應」影響，失業情況將會自零售消費端傳導向中、上游的製造商、原物料商，屆時失業率會在短時間內呈現相當陡峭的上行走勢。
就業疲軟、失業率上揚，衰退預期拉抬Fed降息預期，
投資人該適時調節倉位
最近股市的震盪很大方面來自於市場的降息預期，使資金從大型企業流向對利率敏感的中小型企業，造成板塊輪動，許多投資人開始建倉或加倉中小型股，但是，不妨回推一下為何降息預期越來越高，就是因為勞動力市場漸呈疲態，繼而影響民眾對於未來消費的能力與意願，在這前提下，經濟衰退不會僅發生在某些領域，而是系統性、廣泛性的影響各行各業。
此時，若資金還停泊在股市中，不論如何分散投資標的，恐皆在下半年承受不小賣壓所產生的虧損，而且當股市發生系統性風險時，下跌的二階導數 （變化率的變化速度，瞬時加速度） 將會相當快，在這段時間散戶很難看準「逃命波」迅速平倉，目前已經顯現衰退的跡象，在真正的衰退到來前，將目前股市中的倉位轉為現金，並觀察聯準會的降息次數，避開這段充滿不確定因素的時間，「現金為王」是下半年保護資產價值最優的策略。
小檔案_趙正瑋
我是趙正瑋，特長在於研究美國股市、債市、黃金、原油和大眾心理學。
擅長以總體經濟判斷景氣循環、確認趨勢，再深入產業特性、商業模式、競爭態勢分析。
相信狄更斯在「雙城記」中的一段話：「這是最好的時代、也是最壞的時代、是最光明的時代、也是最黑暗的時代」，投資時機沒有最好或最壞，能在不同的時間，使用不同工具就能在不同景氣循環中獲取利益。