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俄烏風暴，投資不亂爆3》黃金、人民幣、加密貨幣成避險工具，如何慎選才不踩雷？

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撰文者：劉萍 2022.03.15 瀏覽數：7714

摘要

1.俄烏戰爭開打以來，市場資金用以避險的工具與以往有很大的不同，近期人民幣創下4年新高，已成為重要的避險貨幣，同時，比特幣等加密貨幣也成為避險的工具之一。

2.在非戰爭國家，基於抵抗市場下跌等需求，加密貨幣可做為資金暫泊的避風港；但在交戰國、臨近地區，黃金有必要做為資產組合中的「戰備資產」。

自俄烏開打以來，南台科技大學助理教授朱岳中與一位證券公司投研部主管都觀察到，市場資金用以避險的工具，與以往相較很大的變化。

根據英國《金融時報》統計，從2014年克里米亞戰爭後，俄羅斯為保護國內金融體系、預防歐美國家切斷其與國際市場的聯繫，俄羅斯央行就持續調整其6,300億美元外匯儲備的結構，減少美元，增加歐元、人民幣與黃金的比重。

朱岳中表示，由於透過人民幣跨境支付系統（CIPS）、香港即時支付結算系統（RTGS）可交易至少10多國貨幣，因而在俄烏開打後，人民幣與港元都逆勢走強，尤其是人民幣在2月28日兌美元一度升值至6.305，創4年來新高，顯見人民幣已成為重要的避險貨幣之一。

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除了人民幣外，朱岳中也觀察到，比特幣等加密貨幣也成為資金避險的工具之一。就以反映前10大加密貨幣表現的Crypto 10指數為例，在俄烏一打開之際，因市場恐慌，從1萬9,970點重挫至1萬7,550.13點，驟跌近14.4%，但一天不到就大反彈，還因俄羅斯企業需透過加密貨幣進行貿易，使指數在3月2日衝上2萬3,245點高點，代表加密貨幣的避險功能浮現，甚還出現「數位黃金」之喻。

不過，證券公司投研部主管提醒，在非戰爭國家，基於抵抗市場下跌、保值等需求，加密貨幣是可做為資金暫泊的避風港；但在交戰國、臨近地區，或當戰況惡化時，需要的是同時能保值、可變現，以及可流通交易的貨幣資產，這時就只剩黃金了，所以，就真正避險的角度，黃金有必要配置小部位資金比重，以做為資產組合中的「戰備資產」。