自從台積電引領台股衝過歷史高點後，半導體族群迎來近年最受關注的時刻，相關概念股人氣水漲船高不說，各大投信也紛紛抓緊機會，搶著發行相關行業的ETF。
5月以來，2檔最受關注的半導體ETF即將掛牌上市，分別是中信關鍵半導體（00891）及富邦核心半導體（00892）。受關注的原因，除了名稱類似以外、成分股也很類似，還未上市，就已掀起不小的討論度。
事實上，在半導體行業風生水起之前，早已有投信看準方向，面相台灣科技業這座大山沿路插旗，例如早年發行的元大電子（0053）、富邦科技（0052）等，都在發行10多年後因為半導體行業升火而重新獲得關注，而近年最具代表性的則是國泰5G+（00881）。
這些ETF有幾個共通性，其一是它們雖不是名為「半導體」，不過卻和半導體產業息息相關；其次，是一致有著「台積電」的形狀。
因此，觀察5月即將上市的這2檔半導體ETF，不難發現和去年上市的國泰5G+，成分股極為類似。這裡也針對3檔ETF的差異進一步拆解。
差異點1：配息頻率
偏好配息是台股投資人的一大特性，不僅要配得多、最好也配得頻繁。因此近年來，ETF的演變從一開始的年配息、轉為半年配，現在則有季季配。
雖然半導體產業多半是成長型股票，股息率不高，不過為了貼近台股投資人偏好配息的特性，中信關鍵半導體（00891）採用季配息，成為國內除了國泰永續高股息（00878）及永豐台灣ESG（00888）之外，台股第3檔季配息的台股ETF，另外2檔則為半年配。
差異點2：ESG評級
這幾年ESG的投資風潮席捲全世界，表彰著環境保護、社會責任、公司治理的ESG理念在資本市場中的地位，好比蔬食店強調無毒、有機、身體健康。
正由於ESG的理念逐漸被廣為採納，台灣ETF商品當然也緊跟著潮流，3檔ETF當中，中信關鍵半導體（00891）採用的是Sustainalytics ESG評級系統，富邦核心半導體（00892）則是強調公司治理評鑑。
不過就前5大成分股看來，國泰5G+（00881）和另外2檔強調ESG的ETF並沒有太大差異，說明為了與全世界接軌，半導體企業通常也都有不錯的ESG評級表現。
差異點3：調整頻率
一般而言，ETF每年都有固定的時間點調整成分股，這個項目應該是3檔ETF當中最明顯的差異點之一。不同於富邦核心半導體（00892）與國泰5G+（00881）半年調整一次，中信關鍵半導體（00891）採用的是每季調整一次。
每季調整一次和半年調整一次的差別在哪呢？好處是半導體行業波動起伏大，季調整似乎比較貼近這個行業的屬性，不過頻繁調整的另一面，也意味著將有比較高的交易費用產生。這樣看來，在這項差異點上是各有優缺。
差異點4：個股權重
過去，在市值加權的規則裡，如果標的是科技類股又是島內股票，很容易演變成一系列商品雖有著不同名稱，不過骨子裡卻一致為「台積電與它的好夥伴們」。
所以後來推出的商品，多半會加入個股成分比重的上限限制，除了與前期商品作出區隔外，更重要的是設法「在有限的食材裡組合出不同的菜色」來吸引投資人。
在這3檔ETF的編制規則裡，國泰5G+（00881）限制單一成分股比重≦30%、前5檔≦65%；富邦核心半導體（00892）限制最高成分股比重≦25%，其餘個股≦6%；中信關鍵半導體（00891）限制單一成分股比重≦20%，前5檔≦65%。
不同比例的限制到底誰好誰壞沒有絕對答案，不過值得一提的是，中信關鍵半導體（00891）的前5大成分股當中，第1大成分股並不是台積電（2330），而是聯發科（2454），成為這項商品一項鮮明的特色。
總結》該買哪一檔呢？
選擇日趨多樣的ETF市場，同質性商品的比拚愈來愈激烈。以本文為例，3檔ETF皆鎖定半導體族群，成分股也有明顯重複，投資人該怎麼選擇？
為此，筆者認為此3檔ETF相較於追蹤大盤的商品波動來得更高，不過核心始終圍繞在護國神山台積電（2330）上，因此投資人可以此延伸以下2種不同的思路：
1.前期已持有其它追蹤大盤或同質性高的商品，如元大台灣50（0050）、富邦台灣50（006208）、富邦公司治理（00692）、國泰5G+（00881）等，甚至是持有台積電個股的投資人，中信關鍵半導體（00891）會是比較合理的選擇，以避免一大部分比例都押注在台積電。
2.未持有上述商品，想藉由ETF切入半導體行業，可優先考量富邦核心半導體（00892）或國泰5G+（00881）。
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本文獲「股添樂 股市新觀點」授權轉載，原文：當前台股最飆的ETF，中信&富邦半導體怎麼選？
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