先別管川普確診了!十月股市還會繼續漲,除非「這件事」有意外

撰文者老馬
一位浸淫市場近三十年的大戶,分享投資風向、股市內幕和理財心得。
先別管川普確診了!十月股市還會繼續漲,除非「這件事」有意外

才剛進入10月,就發生美國總統川普確診這件大事。市場可能陷入一時的恐慌,但我仍認為這是只是金融市場的插曲,除非川普病情急轉直下,否則以美國先進的醫療技術,痊癒只是早晚的事。

經濟還是會按照基本面的軌跡前進,本月美國企業財報陸續出爐,將是左右美股的重要變數之一,美元或日圓走強僅是短暫表現,低利率的市場環境是支持高股價的重大基石,如果其他條件不變,市場突然重挫,買點就會隨之浮現。

回過頭來看台灣,前幾天與兩位好友餐敘,其一是專門做塑膠地板的外銷台商,他說原本擔心疫情影響業績,結果訂單竟意外暴增,原因是美國賣場生意轉佳,許多人在家防疫並且動手重新裝潢,不過他也坦言,中國的生意的確受到不小打擊。

然而中國疫情逐漸穩定,目前正在全力加速救經濟,振興方案一波接一波,推升陸股漲幅及人民幣走勢。

第二位好友是企業家第二代,從事國內投資,同時銷售普洱茶到對岸。他觀察到一些有趣的現象:
1.台灣高檔消費餐廳人聲鼎沸
2.各地旅遊飯店景點人滿為患
3.一些精品及奢侈品的銷售大幅成長
4.許多保守者擔心兩岸情勢緊張,害怕會開打
5.對於台股又愛又怕,害怕錯過進場時機,又怕資金行情泡沫化

正是由於上述情況讓台股進入盤整格局,有經驗人的投資人應結合日常觀察,注意市場動態,我的看法如下:

一、此次疫情,讓航空業、觀光業、餐飲業成為實體經濟中的重災區;高科技產業卻不受影響,甚至成為受惠者。

二、大眾行為明顯改變,電商購物、數位支付與網路商業交易等意願大幅提升,線上課程、視訊會議等需求增加,這些消費急速成長,並帶動相關軟、硬體產業發展。

三、FED持續以低利率刺激景氣復甦,導致美元走弱而讓其它貨幣走強。極度寬鬆的貨幣政策造成資金浮濫,間接湧入風險性資產及避險工具,促使股市及黃金大漲一段。

四、台灣的疫情相對輕,資金湧入的意願相對較高,海外資金大舉回流、出國旅遊預算全部轉入國旅、壽險儲蓄保單停止銷售以及預定利率降低,導致退休資金流入股市,造成台股居高不下。這股趨勢也逐漸蔓延到房地產和商辦大樓,刺激景氣的熱錢行情短時間內難以遏止。

五、假如未來幾年維持低利率,我們在計算本益比(亦即年利率的倒數,假如年定存是2%,合理本益比將是50),從這個標準來看,許多良好的投資標的就會紛紛出現,這也可以解釋許多公司的股價持續高漲,而推升市場整體的本益比。

先前因為大選結果的不確定性及擔心疫情再起,導致股市已經出現大幅修正,本月中下旬美國企業財報將陸續出爐,預料可望帶動一波像樣的反彈漲勢。

如果總統大選之前,漲幅過大就要提防選後拉回,但是市場情緒如果過度悲觀,造成股市提前滑落,那之後的走勢仍然可以期待。畢竟景氣還在復甦當中,此外疫苗隨時有機會提早問世,或者兩黨提前達成共識,通過紓困預算,都是刺激股市大漲的潛在誘因,所以現階段實在不需要過度悲觀,謹慎觀察市場變化,順勢操作為宜。

責任編輯:梁喆棣


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