從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師。
投資首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。著有《相信我，你的錢賺不完》、《台股股民曆》。
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【存股恐漸退流行】
在上個禮拜四，接受廣播電台News98節目：「財經起床號」的主持人陳鳳馨小姐專訪時，我提出一個論點：「未來2～3年，存股將漸退流行」。之後收到不少投資朋友的詢問，由於廣播節目的時間較短，沒有辦法讓我把整個思維邏輯跟大家分享，所以我藉此機會，跟大家做一個較清楚的說明及報告。
【存股法有時空背景】
首先，我們應該要知道，在過去3～5年，「存股」觀念之所以流行，其實是有它的時空背景因素。當時政府執意課徵「證所稅」，導致大戶出走，台股成了一灘死水，在相對有稅負優勢之下，只剩下外資在台股上下其手。許多人都以為外資對於個股的操作，是波段投資，但根據我個人觀察必不是如此。我認為外資做套利的比例高於做多方波段，無論是在期貨跟現貨之間的套利，又或是個股及個股之間的套利。然而在套利的操作下，逢高賣、逢低買，把價格鎖定在一個區間，台股變得很黏很難玩，如果這個時候想要投資台股，只能用類似定存方式來投資股票，因此出現了「存股」投資法。
【內資主導下的台股】
可是，在中國A股納入MSCI指數成分之後，外資開始把資金重新分配，慢慢淡出台股，許多人都認為這是一件危險又可怕的事，但我認為「不一定」。因為「唯有外資比例降低，內資才有機會抬頭」。
而內資主導的台北股市，當然不會再像外資一樣，採取套利模式來操作，內資的操作模式就是我能拉多少、能拉多高，我就拉多高。所以各位朋友應該可以感受得到在最近半年到一年的時間裡，不時會出現某些特定個股漲幅很大，一波漲幅超過3成以上的比比皆是，這就是內資主導的台股特色。
我也可以用統計數字來說明這一年來的狀況。利用上市及上櫃公司總共1697檔個股做樣本，在過去一年漲幅在5%以上的共有695檔，在過去一季漲幅在5%以上的共有470檔，在過去一個月漲幅在5%以上的共有391檔，而在過去一週內漲幅在5%以上的共有149檔。
表、期間內漲幅5%以上的家數
為什麼要用5%當做門檻呢？因為市場上許多朋友都以5%當做存股一年的報酬率目標。可是在附表中可以了解，其實在內資主導下的台股，個股的波動性比以往提升很多，你可能買的股票在一季之內就有20%以上的漲幅，又何苦痴痴等待存股的結果呢？一檔個股傻傻地抱上又抱下，似乎不是一個合理的作法，選對個股、適時地高出低進，或是是未來1～2年比較好的操作策略。
【3個投資重點】
那麼選股要怎麼選呢？我建議首要之務就是要揚棄對外資股的迷失，開始留意內資股。簡單地說就是大型權值股不用著墨太深，因為內資不會去拉抬那些個股。第二個要點是參考店頭市場指數，勝於集中市場加權指數。因為加權指數有時會因為外資的套利操作而失真，但店頭市場才是真正反映內資心態的指標。最後，盡量選擇強勢股，而不去承接弱勢股；因為強勢股表示有主力在照顧，弱勢股可能是主力正在出貨。
1. 揚棄對外資股的迷失
2. 參考店頭指數勝於加權指數
3. 選擇強勢股，不搶弱勢股
【調整存股比例】
我相信有很多人正在進行「存股」計畫，看到這裡可能心裡不是滋味。在此我想做一個小小聲明：「不是存股不好，不是存股不能做，只是比例上需要調整」。以往你可能100%資金都用在存股上，未來或許你可以調整為50%資金做存股，50%資金挑內資股進行操作，這樣可能會對你的報酬率有更好的幫助，給各位參考。
作者簡介_陳唯泰
從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師。 投資首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。著有《相信我，你的錢賺不完》、《台股股民曆》。
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