Sunny愛Money是新手及小資族的最佳理財夥伴，教你用 ETF輕鬆致富。 我們規劃了最完整的ETF報價資訊，邀請理財專家教導新手正確理財觀念，提供獨家多元試算表格。 每天跟著Sunny愛Money成長一點，不小心就完成了「不知不覺存錢」的目標！
「站在球會到的地方，而不是它現在所在的位置。」——華倫．巴菲特
在《超值投資》這本書中有提到，美國參議院銀行與匯率委員會主席，問了葛拉漢一個跟價值型投資有關的核心問題——價值低估的股票如何恢復公平價值？
主席：「當你發現一種特殊狀況，可以用10元買到價值30元的東西，因而承接一筆部位，可是在很多人認定這樣東西價值30元之前，你都不能實現獲利，這種過程是怎麼形成的？是靠廣告嗎？還是發生了什麼事情？」
葛拉漢：「這是我們這一行中的一個神祕問題，我和每個人都有這種感覺，我們根據經驗，知道市場最後會以某種方式，讓價值升上來。」
但葛拉漢根據的絕對不是用買菜時的經驗，就像宏達電股價從1400元一直跌到100元以下，這一路上套牢了許多菜籃族。
那這一個神祕問題的答案是什麼呢？
其實巴菲特已經給了最好的答覆，在《巴菲特寫給股東的信》這本書中，巴菲特指出：
我們所採取的態度，是美國職業曲棍球的大明星格瑞斯基所提出的建議：「站在球會到的地方，而不是它現在所在的位置。」
投資股票也是一樣的道理，若你只圖它現在便宜的價格，幻想著親吻青蛙後，將來會變回王子，最後得到的回應可能只是呱呱的叫聲。而我也是經過好多年才悟出這個道理。
我常收到讀者寫信問我：「我會買進資料評估中，股價低於內在價值的股票嗎？」我總是回答：「並不是。」主要的我還考量到另一個因素，是「時間」。
一般價值型投資人買進價值低估的股票後，只能消極的等待，等待什麼？就是等待市場日後恢復它應有的公平價值。但這時間短則幾個月，慢則可能需要好幾年，只要時間一拉長，你的報酬率就會下降。
例如：你以55元的價格，買進一檔價值低估的股票，並期待日後它會漲回公平價值60元（為了方便計算和比較，假設此股票沒配發股利）：
1.一年之後，股價才恢復公平價值60元：其年化報酬率為9.09%。
2.二年之後，股價才恢復公平價值60元：其年化報酬率為4.45%。
3.三年之後，股價才恢復公平價值60元：其年化報酬率為2.94%。
再加上，會面臨機會成本的問題，因為你的資金可能就因此被綁在哪裡，喪失了其他投資的機會。
《巴菲特的投資原則》這本書中，巴菲特說：
「投資的表現在某些方面像池塘裡的鴨子。池水（市場）上漲時，鴨子會浮起來；池水下降時，鴨子也會跟著下降……水位對巴菲特合夥事業的表現影響極大……但我們偶爾也會揮動自己的翅膀。」
我也跟巴菲特一樣，我傾向只買容易被市場發現的價值股。我先打個比方：「如果你跟某人相約在人多的地方，你要用什麼方式讓對方快點找到你？很簡單，你只要舉起手揮動你的臂膀。」
同樣的道理，當一隻被低估價值的鴨子藏身在一大群池水中的鴨群時，如何盡早被市場發現？只要那隻鴨子揮動自己的翅膀即可。
所以我「價值投資的祕訣」，即是：尋找一隻「價值低估」且會「揮動翅膀」的鴨子。
範例：牧德（3563）