美科技股擁擠度歷史高!大家都上車、股價易跌難漲?

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馬克斯在報告中直指,美股目前估值極高(lofty),理由有三點:一、標準普爾500指數以過去12個月每股盈餘計算的本益比已多達25倍、遠高於長期中值15倍;二、諾貝爾經濟學獎得主、耶魯大學知名經濟學教授席勒(Robert Shiller)用來判斷美股昂貴與否的「標普 10 年周期調整本益比」(cyclically adjusted price-to-earnings ratio,CAPE),目前已接近30,遠多於歷史中值16;三、巴菲特指標(Buffett indicator,即美股總市值/GDP)6月刷新歷史高、來到145附近,遠多於1970-95年的中值60和1995-2017年的中值100。

不過,馬克斯也強調,他並不確定美股何時會開始修正。馬克斯是橡樹資本(Oaktree Capital)的共同創辦人,在華爾街極具分量。他撰寫的投資備忘錄是市場經典,連股神巴菲特也讚許。巴菲特說,只要看到信箱裡有霍華馬克斯的備忘錄,他一定立刻拜讀。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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