台灣最大國際商品部落格主編，曾任經濟日報專欄作家；財訊雜誌、今周刊、天下雜誌、非凡周刊等媒體特邀財經作者。專長為全球人口結構分析與統計、各國總體經濟和趨勢分析、波浪技術分析、全球外匯系統、美股ETF商品操作。著有《看線圖輕鬆賺外匯》、《看線圖高效率賺外匯》、《自主投資之鑰》。
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國際原油在2016年初，一度暴跌到30美元以下價位，從北美頁岩油業者，到石油輸出國家組織（OPEC），全面預期能源業遇到近年來最大規模的轉變期，傳統能源業者在2016年多次召開能源會議，希望能達成原油凍產穩定油價，從OPEC產油國到產油大國俄羅斯，都希望能讓市場出現再平衡的市場機制，讓大家能提高石油收入，然而年初被解禁國際制裁的伊朗，打算讓日均產量至少超過400萬桶原油後，才來做進一步控管，這跟解禁以前的日均產油量270萬桶相比，產能增加約50%，俄羅斯在2016年9月的日均產油量一度刷新紀錄，來到1100萬桶以上，然而，整個OPEC會員國8月的日均產油量也不過3300萬桶，傳統產油國都沒啥意願減產，因為生產就有外匯收益，談到凍產，會員國各個面有難色，要OPEC凍產，然後卻無法讓伊朗和俄羅斯克制產能，就算會議結果有共識，也未必真的實現，更何況，這還不包含北美頁岩油產商的產能也是強勁的競爭對手。
不過美國頁岩油業者也沒有以逸待勞看著傳統產油國互相廝殺，國際油價的暴跌，害慘了OPEC產油國和俄羅斯的經濟成長，同時也迫使美國頁岩油產業必須改革和關閉油井，只是美國頁岩油產業面對惡劣環境，自我優化和降低營運成本的能力相當高，油井一度減少75%，但是原油產量減少不到10%，營運成本大幅降低了，產能減少也讓市場對原油跌勢改觀，市場樂觀預期，終於讓國際油價止跌反彈，而且因為經過市場激烈的競爭，汰弱留強，美國頁岩油企業的競爭力又更上一級，讓美國主導國際油價的能力也跟著提高。
但美國製造業也受到能源業削減支出的負面影響，陷入暫時性的低迷，2015年以來的美國能源業探勘和鑽井民間固定投資金額，大幅減少超過三分之二，慘況比2009年原油大崩盤還慘，這也導致美國民間投資大幅下滑，進一步讓美國聯準會在2016年前11個月只能停下升息腳步，因為如果製造業和能源業還沒有恢復成長動能，聯準會升息，緊縮資金，反而會讓製造業的復甦更為緩慢，為了讓國際油價恢復漲勢，帶動製造業和能源業復甦，同時也可以拉抬美國通貨膨脹，聯準會也只能等待。
美國能源業探勘和鑽井民間固定投資金額。資料來源：FRED
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美國的汽油、蒸餾油和商業用油的庫存量。資料來源：IEA
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不過國際油價短期內要有大漲勢也不容易，因為只要國際油價出現漲勢，那麼全球能源業者又會跟著增加產能，因為產出能夠賣掉就是利潤，擴大產能的結果，又反過來抑制國際油價的漲勢，從美國競爭激烈的原油消費市場就可以觀察到，美國的汽油、蒸餾油和商業用油在2016年的庫存量，仍然高於2015年庫存量，美國頁岩油產業本身的產能不容易大幅縮減，否則面臨倒閉的風險，傳統產油國也難以抑制自己的產能，因為沒有原油賺取外匯收入，風險可能是動搖國本。
全球液態能源的生產量與消耗量變化。資料來源：IEA
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美國民間消費（左）和美國民間投資（右）對美GDP貢獻值。資料來源：美國經濟分析局
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因為全球經濟成長在2016年相當緩慢，連帶的抑制全球能源需求，從IEA的數據可以看出來，全球液態能源的供需要達到平衡，恐怕得等2017年下半年了，即使國際油價短期內不易大跌，但也難以出現大漲勢，除非OPEC、俄羅斯、伊朗和北美頁岩油產業能做好原油產能的協調，只要全球原油產能能有所控制，那麼油價就能恢復漲勢，不過這個可能性太低了，光是OPEC、俄羅斯、伊朗這些老牌產油大國自己都談不攏了，更何況是資本主義盛行的北美頁岩油廠商，不過在這個鷸蚌相爭的局勢下，對消費者其實最有利，以美國來說，雖然民間投資在過去三季驟減，不過佔GDP比重約69%的民間消費，可是連續成長無中斷，甚至2016年第二季，民間消費對GDP還有2.9%的貢獻度，對於全球能源消費者來說，產油國們之間的談判破裂，無疑是大利多。
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台灣最大國際商品部落格主編，曾任經濟日報專欄作家；財訊雜誌、今周刊、天下雜誌、非凡周刊等媒體特邀財經作者。專長為全球人口結構分析與統計、各國總體經濟和趨勢分析、波浪技術分析、全球外匯系統、美股ETF商品操作。著有《看線圖輕鬆賺外匯》、《看線圖高效率賺外匯》、《自主投資之鑰》。
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