經濟學人》人民幣貶值:一場中間價之戰

由《商業周刊》經研室每週為讀者整理國際財經雜誌重點內容摘要。

隔天,人民幣續跌,引發崩潰擔憂,人行緊急要求國銀賣美元、買人民幣,讓人民幣貶值之際推升匯率。由於交易者會反覆測試央行貶值底線,拉鋸戰恐將持續幾週。

中國到底想幹嘛?最普遍的解釋是,讓人民幣更便宜,可望刺激經濟,畢竟這次貶值時機落在難看出口數據出爐後幾天而已。

然而.貶值2%不夠,因為人民幣一年來強漲10%,若想刺激出口,還得加大跌幅。不過,中國政府誓言放棄一次性大幅貶值做法,上述情節應不會發生。

反之,IMF(國際貨幣基金)四月曾討論將人民幣當作全球儲備貨幣,八月初時卻又強烈暗示,中國仍過度操縱人民幣,這起事件可能才是人行這次作為的主要觸發點。

對人行來說,成為全球儲備貨幣是推進改革的手段之一,能幫政府消除某些困擾經濟的政策扭曲,引入一套真正的浮動匯率是大計畫的基本部分。

最後,中國經濟放緩,已有2,500億美元撤離,占GDP約2%。人行緊盯可能加速逃離的跡象,緩貶恰是手段。這種先放任、後干預的矛盾,彰顯中國政府不值得信任。

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