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摘要
1.經濟部統計處公布2022年第3季營收數據，整體租賃業以391億元創下單季歷史新高，其中以中租-KY（5871）、和潤企業（6592）與裕融（9941）為代表。
2.股神巴菲特每年能維持不錯投資報酬率的祕訣，在長線持有績優股而不賣，以租賃三雄為例，多年來營收屢創新高，是在股市低迷時，價值投資者可多加追蹤的類股。
台灣景氣對策燈號及分數在2022年第3季持續低迷，連帶股市也下滑，不少投資人因而退場觀望。但依股神巴菲特（Warren Buffett）的「別人恐懼時我貪婪」、「海水退了才知道誰沒穿褲子」投資金律，在景氣低迷之際，正是研究產業維持成長趨勢的黃金時機。
而根據經濟部統計處公布2022年第3季營收數據，整體租賃業以391億元創單季歷史新高（詳見表1），而其中的中租-KY（5871）、和潤企業（6592）與裕融（9941）最具代表性，以下將逐一分析這3家公司的經營特點與競爭力。
中租-KY》積極拓展海外
且放款品質良好
根據「2021年世界租賃年鑑」統計，全球租賃市場在疫情下成長仍然強勁。而在國內租賃市場占有率近5成的龍頭中租-KY，自然是主要受惠者。而中租-KY不僅深耕台灣，也積極發展海外市場，像在中國不但於2005年取得第1張外資全資租賃執照，目前更成為中國最大的外資租賃業者。
觀察中租-KY第3季應收帳款淨額，台灣占51%、中國為33%，東協則有15%，3個市場的年增率分別是27%、15%及32%，如此高的成長也使得2022年10月單月營收、前10個月累計營收都創新高，前3季每股盈餘（EPS）以13.31元也創新高紀錄，營運動能確實相當優異（詳見表2）。
雖然租賃業有放款規模龐大易導致呆帳的風險，但財報表現消除此一疑慮。尤其，投資人最擔心的中國市場，其主要曝險來自鋼鐵、塑膠、製造業等生產設備，當客戶出現呆帳就能將設備抵押變現或另尋客戶重新租賃，因此營運風險不見得比傳統金融業放款還高。從公司法說會資料檢視，無論是客戶繳款的延遲率或者放款的備抵呆帳，都比2021年同期還要低，顯示放款品質良好。
和潤企業》國民神車漲價
中古車放款龍頭先受惠
2022年全球車市因缺貨使各品牌汽車的售價集體調漲，台灣也同受影響。像台灣熱銷長年冠軍、有國民神車之稱的TOYOTA，在2022年9月就將GR Yaris、SiennaI兩款新車售價調漲逾10萬元。而日本原廠預計，2023年因應缺料問題將持續漲價，雖有可能因此降低客戶購買新車欲望，但也可能會改買中古車，因此對汽車金融業反而是利多。而作為台灣中古車放款龍頭的和潤將率先受惠。