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摘要
觀察具台股代表性的0050和加權指數（大盤）的成分組成，雖然主要持股皆相同，但比重卻差異很大。尤其是0050的台積電占比已經超過5成，但大盤僅有3成多。0050和大盤為何會有這麼大的差異？又是什麼原因所造成？
根據元大投信最新公布，元大台灣（0050）最新持股個股揭露，第1名台積電（2330）55.32%、第2名鴻海（2317）5.01%、第3名聯發科（2454）4.31%，第4名台達電（2308）2.06%，第5名廣達（2382）1.85%；前3大持股已經超過6成以上的比率。
回頭再看加權指數組成的現況，第1名台積電占比34.43%、第2名鴻海3.9%、第3名聯發科2.77%、第4名富邦金1.63%、第5名台達電1.53%。一樣把前3大加總起來，大約是4成。
為什麼0050和大盤差異愈來愈大？
如果說買0050要追蹤指數，現在其實已經愈差愈多，台積電占比大盤3成多，但0050買超過5成以上，多配置超過2成以上的資金，這樣兩者投資還有一樣嗎？買ETF追蹤指數？
再以台股加權指數來說，半導體族群占整體4成多的權重，結果0050半導體持股超過6成，這現象產生非常嚴重扭曲的乖離，為什麼有這種現象？難道0050不知道它應該要配合台股權重持股嗎？這樣的ETF集中持股台積電的風險極高，身為ETF操盤人為何都不做調整？就個人認為有3個原因。
原因1：換股速度慢
首先是台股權重變化非常快，每天漲跌會讓台股結構跟著浮動，指數投資的ETF當然完全跟不上換股速度，尤其0050每個季底才換股一次，別忘記台股開始愈來愈高，市場震盪及週期也不是什麼半年、一年，只要1個月就能出現崩盤整理再V轉，所以換股速度真的追不上大盤。
原因2：持股數量少
0050就只能買台灣最大的50家上市股票，但你知道嗎？上市股票現在已經接近1,000家，所以只買前50大的龍頭沒問題，但問題是後面900多家也是會跟著成長，只靠龍頭股配置，想用50檔股票複製1,000檔組成的產業比重，這完全就是不可能的事情。
也就是因為如此，台積電買到這麼扭曲的比重，或許就是想把自身ETF配置往大盤的產業配置比重拉正。
原因3：被動投資
千萬不要忘記最大的重點，0050重點還是在「指數投資」，以前股市的高低價差也沒這麼大，所以只要買進50檔確實就能追上大盤的真實情況。
再來是指數投資就是被動投資，指數怎麼變，ETF就是跟著買而已，全部都套公式，所以也不用期待ETF會去思考如何貼近大盤，0050就是會這樣持續下去。
但這也不是沒解法，畢竟0050目前規模已經逼近4,000億元，其實也不一定要侷限在50檔持股，現在上市股票已經接近千家，想更有效率複製大盤的話，其實可以擴張到上市前百大持股，甚至是上市前150大持股，把中型股也納入，畢竟這幾年有一卡車的中小型股因為獲利大賺錢，股價飆到歷史新高價，就衝入前50大，但沒多久的時間，股價下殺又掉出前段班行列，與其這樣子搞，那麼一次多買一些權值股是不是更好？
台積電占0050比重極高怎麼辦？
目前0050實在極度扭曲，買ETF本來想分散，結果現在也等於在買台積電，如果真的是這樣子，我會有2種策略投資：
策略1：直接買台積電到總資產3成，另外7成買沒有台積電的ETF或個股，但這些資金就不能買太多半導體相關的產業。
策略2：持續買進0050，買進更多不同族群或中型100 ETF，如元大中型100（0051），舉例來說，以100萬元來看，花60萬元買0050，這樣換算台積電持股成分就是3成多，剩下40萬元買0051，這樣正好就能解決前面我所說的問題。
本文獲「玩股網」授權轉載，原文：長期投資大盤，該買0050或台積電？這有三個問題該思考，用兩種解法處理！
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