ETF

根據元大投信最新公布,元大台灣(0050)最新持股個股揭露,第1名台積電(2330)55.32%、第2名鴻海(2317)5.01%、第3名聯發科(2454)4.31%,第4名台達電(2308)2.06%,第5名廣達(2382)1.85%;前3大持股已經超過6成以上的比率。

回頭再看加權指數組成的現況,第1名台積電占比34.43%、第2名鴻海3.9%、第3名聯發科2.77%、第4名富邦金1.63%、第5名台達電1.53%。一樣把前3大加總起來,大約是4成。

為什麼0050和大盤差異愈來愈大?

如果說買0050要追蹤指數,現在其實已經愈差愈多,台積電占比大盤3成多,但0050買超過5成以上,多配置超過2成以上的資金,這樣兩者投資還有一樣嗎?買ETF追蹤指數?

再以台股加權指數來說,半導體族群占整體4成多的權重,結果0050半導體持股超過6成,這現象產生非常嚴重扭曲的乖離,為什麼有這種現象?難道0050不知道它應該要配合台股權重持股嗎?這樣的ETF集中持股台積電的風險極高,身為ETF操盤人為何都不做調整?就個人認為有3個原因。

原因1:換股速度慢

首先是台股權重變化非常快,每天漲跌會讓台股結構跟著浮動,指數投資的ETF當然完全跟不上換股速度,尤其0050每個季底才換股一次,別忘記台股開始愈來愈高,市場震盪及週期也不是什麼半年、一年,只要1個月就能出現崩盤整理再V轉,所以換股速度真的追不上大盤。

原因2:持股數量少

0050就只能買台灣最大的50家上市股票,但你知道嗎?上市股票現在已經接近1,000家,所以只買前50大的龍頭沒問題,但問題是後面900多家也是會跟著成長,只靠龍頭股配置,想用50檔股票複製1,000檔組成的產業比重,這完全就是不可能的事情。

也就是因為如此,台積電買到這麼扭曲的比重,或許就是想把自身ETF配置往大盤的產業配置比重拉正。

原因3:被動投資

千萬不要忘記最大的重點,0050重點還是在「指數投資」,以前股市的高低價差也沒這麼大,所以只要買進50檔確實就能追上大盤的真實情況。

再來是指數投資就是被動投資,指數怎麼變,ETF就是跟著買而已,全部都套公式,所以也不用期待ETF會去思考如何貼近大盤,0050就是會這樣持續下去。

但這也不是沒解法,畢竟0050目前規模已經逼近4,000億元,其實也不一定要侷限在50檔持股,現在上市股票已經接近千家,想更有效率複製大盤的話,其實可以擴張到上市前百大持股,甚至是上市前150大持股,把中型股也納入,畢竟這幾年有一卡車的中小型股因為獲利大賺錢,股價飆到歷史新高價,就衝入前50大,但沒多久的時間,股價下殺又掉出前段班行列,與其這樣子搞,那麼一次多買一些權值股是不是更好?

台積電占0050比重極高怎麼辦?

目前0050實在極度扭曲,買ETF本來想分散,結果現在也等於在買台積電,如果真的是這樣子,我會有2種策略投資:

策略1:直接買台積電到總資產3成,另外7成買沒有台積電的ETF或個股,但這些資金就不能買太多半導體相關的產業。

策略2:持續買進0050,買進更多不同族群或中型100 ETF,如元大中型100(0051),舉例來說,以100萬元來看,花60萬元買0050,這樣換算台積電持股成分就是3成多,剩下40萬元買0051,這樣正好就能解決前面我所說的問題。

本文獲「玩股網」授權轉載,原文:長期投資大盤,該買0050或台積電?這有三個問題該思考,用兩種解法處理!

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