一位浸淫市場近三十年的大戶，分享投資風向、股市內幕和理財心得。
摘要
1.在這波AI熱潮中，直接受惠的贏家是美國科技業及台灣的半導體產業；觀光旅遊讓日本與歐洲受益；房地產業則是日本、美國與少數歐洲國家前景看好。
2.傳統工業或海外設廠轉移到新興亞洲，如泰國、越南、馬來西亞。全球資金快速移轉，大舉從中國撤出。股市的興衰是要跟著資金的潮流走，可別跟丟了。
3.展望國內Q4景氣，外銷類股有望重拾熱度，內需消費股就需要謹慎挑選。投資人可多加觀察能維持住毛利率及營益率的企業，將是第四季的投資首選。
綜觀此時的全球景氣，中國、美國、日本，乃至歐洲各國，各個經濟體的景氣強弱已大相逕庭，反映出投資各國的績效表現將有很大的不同。以往差距或許不那麼明顯，但隨著各國政府利率政策差異，及貨幣匯率表現不一，投資人必須瞭解各國的發展趨勢。
盤點各產業的熱門國家：在這波AI熱潮中，直接受惠的贏家是美國科技業及台灣的半導體產業；觀光旅遊讓日本與歐洲國家受益；房地產業則是日本、美國與少數歐洲國家（因移民因素）前景看好。
傳統工業或海外設廠轉移到亞洲新興國家，如泰國、越南、馬來西亞。全球資金快速移轉，大舉從中國撤出，移轉至上述國家的趨勢非常明顯。
股市的興衰自然是要跟著資金的潮流走，現在正是大趨勢的交叉路口，可別走錯路了。
單就多數投資機構積極買進美國短期債券的情況來看，美國聯準會（Fed）的利率政策雖然不會立即降息，但準備轉向寬鬆路線已是不言而喻，只差在時間快慢而已。
無論債市、股市都已經漲到一個段落了，但漲勢沒有完全消退。此時最好的操作策略是謹守低接原則，只要不隨便追高，都有利可圖。
民生消費動能減弱，考驗企業的毛利率及營業利益率
股市經過第三季的震盪整理後，第四季將有精彩好戲可期。展望國內景氣，由於薪資跟不上物價漲幅，民間消費動能開始減弱，內需消費股需要謹慎挑選，但外銷類股有望重拾熱度。
產業、企業之間的實力強弱也將顯現出來。零售業沒有祭出打折優惠，很難引起消費者衝動購物的慾望，除非是鎖定金字塔頂端的客群，否則毛利減少在所難免。若有企業能維持住毛利率及營業利益率，是件非常不簡單的事。投資人要好好做功課，才能看出強弱類股、不同題材慢慢浮現的差距。
責任編輯：陳瑋鴻
核稿編輯：林易萱
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作者簡介_老馬
現職是個為自己也幫好友做投資規劃的快樂投資人，手中可運用的資金約十幾億。上一份工作是券商自營部操盤手，所掌握之資金規模高達上百億元。