復華台灣科技優息ETF（00929）甫上巿就搶盡了鋒頭。00929並不是筆者資源池裡追蹤的個股，我們目前也尚未投資00929。不過00929太吸引人了，有不少讀者相當有興趣，所以我們以面對一檔新ETF的姿態來探討一下復華台灣科技優息ETF。
00929最大創新特點是「月配息」，在進入本文前，筆者不得不讚賞復華基金團隊的原創力。復華並不是傳統券商，復華是一家投信公司，也是一家不折不扣的基金公司，眾多股民津津樂道的「收益平準金」這個以配息公平化為出發點的機制，即是由復華研擬導入使用的。現在復華又來個股票型「月配息」，確實很關注使用者需求。
筆者一直以來強調ETF是一種懶人投資法，不過對於工作忙碌無睱作投資研究的投資人，ETF確實是低成本且分散投資的一時之選。不過對於ETF的投資，筆者仍不建議無腦買ETF，仍應該設定一條成本線來確保收益率。
00929的官方基本資料，我不想多提，公開說明書足足有218頁呢！我把自己關注的幾項要點陳述出來與讀者分享：
是否投資該ETF的第一步
ETF是一種基金架構，它的靈魂是成分股。投資人考量是否投資一檔ETF時，應該先打開成分股閱覽一遍，對於成分股的結構你是否排斥，如果對表列的成分股你是打死也不買，那麼你也不應該買這檔ETF。
復華官網於2023年7月18日的成分股資料如下表，00929標榜的即是電子類股的「科技」、「優息」，並且以ROE及股息變異性來篩選掉景氣循環股。近日也因為00929大幅度換股，把緯創（3231）、廣達（2382）、技嘉（2376）、仁寶（2324）換掉，而引發了熱議。
復華的00929看來確實把台股上一波ETF熱潮所發現的問題點作了修正。ETF這商品看來似乎買愈新的功能愈先進喔！
00929的成分股
ETF配息的誤區
00929首次月配息0.11元，年化殖利率8%。官宣也稱00929所追蹤的指數股息率於2022年達8.2%。
在投資巿場真的不能直線思考收益率。我們能理解基金經理人會力求配息穩定性，尤其月配息的基金其收益只有年度那麼一次的成分股配息，經理人會均分在每月配予受益人。但00929甫上巿又在台股配息高峰月份，僅僅1個月的初步配息實在不適合直接乘12倍來估算全年配息。對於00929的配息穩定度，筆者認為至少需觀察追蹤至2024年下半年才能夠評價其穩定度。
至於成分股有多大的配息能力呢？我們僅檢閱前5大成分股吧，確實都具有5%～6%以上的殖利率，但在前5大成分股中聯發科（2454）及矽創（8016）很明顯在近2年現金股息明顯爆增，股價也相對在高檔，來年仍否仍具高配息的水準則有變數（詳見下圖），所以投資朋友不適合把00929定錨在「具在配出8%年息」的能力。
00929前5大成分股的股利政策
00929的優點
1.月配息：00929對投資人的投資回饋很即時，投資感受性也很好，但每月會產生一筆滙費喔，就是少喝一瓶養樂多的概念。
2.補充保費較節約：對投資部位較大的人，月配息的單筆股息更不容易觸及二代健保繳費標準。以單次配息0.11元計之，並且全數皆配發股息那麼至少持有182張才需繳交，若配發50%收益平準金則更要持有364張以上才繳納。
3.設定個股權重上限為10%：00929收納40檔成分股，分散度足夠，並且設定個股權重上限10%。這款設計適足以修正元大台灣50（0050）等老牌ETF過於重押單一個股的風險。筆者覺得這是00929相檔不錯的設置。
00929的缺點
1.產業集中的風險：ETF分散持股固然有其合理性，但購買00929只投資電子類股喔！且其風險等級是RR5（投信公會的基金投資風險等級是RR1至RR5，投資人應理解其波動度仍然是高的）。
2.每年僅1次成分股調整：這是一刀二刃的事情，減少成分股調整可大大降低交易成本，但一年才調整一回，可能無形中產生交易之資產減損。投資人不得不慎之。
筆者對00929之總結》
筆者對於ETF基本資料、管理費、追蹤指數歷年績效...等等，都不做贅述，這些訊息在復華官網都介紹很詳盡。筆者對00929的總結看法是：這是一檔修正了很多老牌ETF缺點、並且灌注投資人需求的商品，是值得關注的，但其績效尚不得過早下定論。尤其在台股大盤暢旺的年度裡若ETF配息中含有過多比率的平準金及資本利得，可能使得投資人誤判了該ETF長久的配息能力。投資人在入手後，仍應在不追高的前題下持續買入來擴大部位，以提高長期收益率。
以上內容僅供讀者參考，不作為任何投資推薦之依據。分享於2023年7月19日。
本文獲「方格子直送計畫」授權轉載，原文：有創意的ETF新秀【00929復華台灣科技優息ETF基金】
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從白手到財務自由是筆者的歷程，2022年領息200萬。 別誤以為我有龐大的家族資產。我和你一樣，白手的上班族，死命地賺錢，從不儲蓄，我的每一分錢無時不刻地在為我工作。 我也僅是小資一族，然而我把投資視作一項個人的事業，用心地經營它。 小股東也可以有大投資。