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大家愛看央行升、降息,尤其是這幾年通膨惡化加劇,也迫使央行不斷採取升息策略,但你知道所謂升息1碼或半碼是什麼意思嗎?升降息到底調整了什麼利率?其實央行宣布的可不是放款利率,而是指「重貼現率」的變化。
央行重貼現率變化
首先科普一下,央行或Fed在說的一碼代表「0.25%」,半碼則是「0.125%」,決議調整的是「重貼現率」。
回到2022年3月24日央行最新決議升息半碼來看,你可以清楚發現當日的重貼現率為1.875%,而前一次的利率則是1.75%,兩者利率相差了0.125%沒錯吧?這就是升息「半碼」。再把時間拉回2020年3月20日,當時受到新冠疫情影響,因此央行為了救市決議降息1碼,可以看到當天的重貼現率為1.125%。接著在2022年3月18日又升息1碼,重返疫情前的1.375%,接著一路升息。
如果從2020年3月降息的利率,起算到目前最新的1.875%,一共升息了0.75%,也就是3碼,這利率水準已經可回溯到2011年7月,當時也是金融海嘯之後的最高利率,所以這也是為何大家哀哀叫的主因,因為利率實在高到不像話。
如果美國Fed為了控制通膨而決議持續升息的腳步,甚至有機會持續挑戰2008年金融降息區間的2%,那屆時各行各業的壓力肯定會更沈重。這邊再跟大家強調一次,央行的決議利率是「重貼現率」,而不是指什麼放款平均利率或定存利率,可別搞錯了。
「貼現率」是什麼?
首先要解釋的是「貼現率」,這是指票據拿去銀行周轉借錢的利率,而票據包含匯票、本票及支票3種。
簡單舉個例子,如果某人手上有一張還沒到期的支票,假設要在3個月後才能兌現,但今天急需資金周轉,於是這個人就把支票拿去轉讓給銀行換錢,這時候銀行就要跟借款人收取利息,而這個利息就是「貼現率」。
所以為什麼現在要升息調高貼現率呢?原因很簡單,如果這個利率愈來愈高,那麼大家拿著支票去銀行換錢的意願就可能降低,畢竟換錢就已經代表自己沒錢需要周轉了,結果利率又被調得更高,當然就會造成借款人的負擔,進而壓抑大家去銀行借錢的行為。
反過來說,如果出現景氣蕭條,這時央行就會採取「降息」的方式,讓大家拿著票據去銀行周轉,付出比較少的利息錢,這壓力當然也會比較小一點。因此央行升息、降息其實主要思考是以總經面為主,並非大家借錢或房貸的問題,雖然也是會顧慮到這塊,但基本上央行主要評估是以市場景氣週期的位階為主。
「重貼現率」是什麽?
接著介紹「重貼現率」,這個解釋就更容易了!當銀行借款導致資金不足時,那麼銀行就可以拿著票據跟央行借款,模式就跟大家拿著票據跟銀行借款一樣,只不過這種周轉當然就會更貴,所以只要貼現率變高,那麼重貼現率就會跟著再堆疊上去,畢竟銀行如果借到沒錢也是很危險的事情!以2022年3月最新利率來看,目前的重貼現率是1.875%,而重貼現率也會跟著升降息而連動。
「擔保放款融通利率」是什麽?
而「擔保放款融通利率」又是幹嘛的?從央行定義的解釋來看,這是銀行利用政府公債、央行發行的定存單或央行認可的票券作為擔保品,去跟央行進行短期借款的利率,這樣似乎有點饒舌。
再白話文一點來說,當銀行取得央行所發行的各種票券,想利用這些票券去跟央行周轉借錢時,那就要依照擔保放款融通利率給予央行利息,此利率更高於重貼現率也是合理,畢竟這些票券本來就已經是從央行跟大家借款而來,結果銀行又拿著票券跟央行借錢,這當然就會被央行收取更高的利息囉!同樣以2022年3月最新公告利率來看,擔保放款融通利率為2.25%,相對重貼現率高了「1碼半」。
「短期融通利率」是什麽?
最後一個是「短期融通利率」,這是指銀行沒有央行認可的合格擔保品,卻拿其他擔保品去跟央行借款,這利率肯定又會更高。
如果要比喻的話,擔保放款融通利率就類似你去借錢時,拉著央行當保人,而短期融通利率則像是你自己用信貸借錢一樣,對於銀行放款風險來說,有央行當做保人的利率肯定是比較低,因此信貸的又會出現更高的利率。2023年3月最新的短期融通利率為4.125%,如果跟重貼現率1.875%相比高了「9碼」,這利息成本就真的非常貴了喔!
房貸利率要看什麼才準?
既然央行說的升降息不是房貸利率,那我們的房貸、車貸或信貸利率要看什麼?其實這就要從「本國5大銀行新承做放款平均利率」找答案了。
如果你有買過房子,應該會知道現在多數銀行採取的都是機動利率,這個利率是會隨著銀行放款利率而浮動,而比較少數的則是「固定利率」,但你也不要覺得銀行都傻傻的,如果遇到升息就虧大了,通常銀行針對固定利率都會拉很高,不太可能被大家占便宜啦!
再回到「機動利率」說明,整個利率可拆成固定利率加上各銀行放款行情的利率,固定利率看的是借款人條件好不好,條件愈好就愈低,由銀行端評估,另外各銀行放款利率通常會以5大銀行放款平均利率作為依據。
國內5大銀行新承做放款平均利率變化
我們每個月的房貸利率,主要來自5大銀行的平均利率,這5家銀行代表國內具規模性且客觀的機構,所以用他們5家的利率來平均之後,就會成為各家銀行調整利率的參考。
上圖是我從央行最新公告的資訊節錄出來,我畫上一個紅圈正好落在央行啟動升息循環,這就很清楚了吧?這些平均放款利率確實都跟著央行的重貼現率而變化,所以2020年3月的重貼現率最低來到1.125%時,當時房貸最低利率也曾探底到1.31%,這樣你應該就很清楚利率之間的關聯性了吧?
總而言之,重貼現率一定都是最低的利率,而其他衍生的利率都會比較高,簡單一點來說,央行設定重貼現率又不用成本,但銀行放款或投資是不是也要養人、營運啊?甚至還要跟著升息給存戶更多利息,如果放款利率不拉高也不用賺錢了。
因此2023年3月最新公告的本國5大銀行(台銀、合庫銀、土銀、華銀及一銀),目前新承做放款加權平均利率為1.753%,這就是跟著升息而持續攀升,如果央行在未來持續採行升息策略,那麼這些銀行放款就會跟著轉嫁壓力給大家,各種利率就會愈來愈高。
本文獲「玩股網」授權轉載,原文:央行升息不等於房貸利率?教你從銀行放款利率、重貼現率、融通利率找答案!
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