收到一位網友電郵，他所分享的體驗令我有很多想法：
網友電子郵件：「止凡你好，近來好嗎？我已2年未買股票，近期幾乎全心工作、進修，沒有理會股市投資。疫情爆發給我相當大的心理衝擊，好大程度改變我的投資方法。
當年我曾經借錢買股票，直至2020年3月新冠肺炎疫情未爆之前，我的股票投資依然有不少槓桿。當疫情爆發時，我第1次感受到巨大的心理壓力，有種危機感，槓桿操作將令我損失慘重。於是，在2020年新年假後首日，我不管賺賠把全部股票賣掉，計算過損失與借貸成本，輸掉金額相等於過去6年的股息收入。
努力6年，原來什麼都沒有賺過。人真的要經歷某些試驗才知自己承受壓力的能力。當時的不安感告訴我，其實高估了自己的抗壓力。投資前，我預計過最差情況下會損失多少，但原來心理上並未準備好去接受這結果。值得高興的是當年的巨大不安感令我離開股市，得以保全積蓄，亦避開了港股過去2年的動盪。
這經驗令我體會到班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）經常重複的股債資產配置比例，與巴菲特（Warren Buffett）經常提到的「不借錢投資」。永遠留有足夠餘地，減少自己要在巨大壓力下做決定。
直至今日，我沒有再碰股票，原因是美股、香港房市、陸資房地產的價格令我極度不安，若這3大泡沬還未爆破，我不會再投資。日後一定再有機會投資股市，但就算再入市，亦不會借貸。財務自由依然是我的目標，但不會急進。腳踏實地，不再冒進。」
這段說話令我思考幾個論點：
人人對金額感覺不同
很多時，多少金額會令自己有何感覺，真的要親身試過才知道。這網友輸掉6年股息，還算保本，只是輸掉一些先前得到的利潤。粗略計算，大概2、3成吧。這波幅於股市十分常見，但原來感覺如此強大，的確要下場自己感受過才知道。
要知道問題核心
輸錢也好，贏錢也好，最緊要是知道問題所在。有時候，問題不是發生在自己身上，可能是大環境的問題。相反，有時以為自己天下無敵，亦可能只是大環境助你一把而已。結果論英雄，這是最常出現的謬誤，不少人以為，贏錢就有料，輸錢就無料，但現實影響因素太多，作為投資者要先明白出事的原因。
投資初期輸錢是好事
近年見過太多年輕人一夜暴富的故事，買權證大賺，再用借貸投資，更玩期權。發展至如此進取，多是因為開始投資時就「手氣順」，贏錢令心雄，未有打好根基之下，之後往往輸得十分慘。所以這位網友投資初期遇挫折，其實是好事。
借貸投資就是壞事？
借貸其中一個重點是了解一下借貸的目的，若單單是為了賺得更多，這其實有點不智，亦未夠了解借貸的本質。
本文獲「取之有道」授權轉載，原文：兩年無買股票
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作者簡介_止凡
土生土長香港人，草根出身，普通打工仔，並非金融財經界人士，閒時在個人網誌分享有關價值投資及財務自由相關知識，不談投資貼士，不追逐市場，網誌瀏覽量數以百萬計。曾舉辦投資工作坊，接受多個媒體邀請作訪問、講座等，現為財經雜誌專欄作家，出版多本財經著作，包括《取之有道》、《積財有技》、《財商有價》、《財富未來》。
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