3Q19季報全數公布
後續將進入財報空窗期
在11月11日時營收已全部公布，11月14日時季報業已全數公布，大盤拉回月線後反彈至今，將再度挑戰歷史高點，美股多頭格局未變，短線聚焦在中美磋商能否完成第一階段協議，並分階段取消雙方關稅，但因消息指出川普不願撤銷關稅，令中國對於貿協簽訂的看法不如預期樂觀，加上川普彈劾聽證會、美國總統大選等地緣政治風險尚未抵定，在持股上仍應留意現金水位，而台股後續進入財報空窗期，除了留意個股原本的位階、追高風險以外，還會著重在個股是否有具備明年展望。
在基本面上的參考，後續僅剩逐月公布的月營收資訊，所以反而更應該留意個股的籌碼變化，與現階段的撐壓。
南光財報亮眼3率3升
前3季EPS已賺贏去年
國內最大的輸注液大廠南光（1752），在中國市場上降腦壓、急救用藥自2Q19放量，而台灣市場著手進行產品組合改善有成，在10月合併營收1.59億，月增14.46%、年增14.29%。10月累計合併營收14億2,200萬，年增14.24%，財報部分3Q19合併營收4億7,000萬，年增30.93%。EPS0.6元，累計前3季的EPS達1.36元，已勝2018全年度的EPS1元。3Q19毛利率33.98%持續維持高檔，營益率15.01%，淨利率12.87%，整體呈現3率3升，年底將步入旺季，法人預估單季營收有望再戰新高，且毛利率有望持穩。
展望方面，雖然肺癌產品ND-412在完成補件，但由於原廠專利尚未到期，法人預計2020產生貢獻機率較低，最受關注的美國市場合作夥伴SunPharma，首項抗生素產品在2018年銷售12萬袋，2019年預估可達30萬袋，但由於合作費用仍在協調，並未完全認列，預期在明年協調完畢後放大貢獻。
而2018年申請藥證的罕病用藥ND-464，在市場上的年需求量約每年1萬6,000針，原廠年銷售額度約2億美元，若FDA的補件順利，將有望在2020年中上市。法人預估ND-464等學名藥，在美國市場競爭相當激烈，並能否帶動獲利仍需觀察後續銷售。抗肺癌學名藥Pemetrexed的藥證原於3Q14時向ANDA申請，但由於ELILILLY專利尚未到期，在2014年10月對南光（1752）提出訴訟，雖然南光（1752）在10月21日時獲得美國食品藥物管理局的審查暫時核可，但具體是否上市，仍應留意與原廠的訴訟進度。
資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖
註:以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險
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Model3放量帶旺聯嘉（6288）
月營收年增逾2成，季報三率同增
受惠TeslaModel3車款出貨增加，供應鏈中提供Model3尾燈、煞車燈的車燈廠聯嘉（6288）也連帶受惠，10月合併營收4億3,400萬，月增10.86%、年增25.45%，創歷史新高。10月累計合併營收35億8,900萬，年增25.08%，表現亮眼。
在美國SUV和皮卡車款、Ford一款新車、BMW二款新車的帶動下，3Q19季報也相當驚人，合併營收10.73億，年增24.12%。EPS0.37元，前3季累計EPS0.94元，已勝2018年度EPS0.91元。毛利率21.35%、營益率6.31%、淨利率5.94%，呈現3率3增。
而Model3的延伸版ModelY將在2020秋季生產，預期車燈設計採用Model3，聯嘉（6288）將有機會受惠新訂單，延續營收力道，目前聯嘉（6288）已在美國車燈市場取得逾10%市占率。現階段長約訂單能見度已至2022年，而美國密西根的新廠中，架設的2條汽車尾燈和頭燈生產線，預計在本季量產。
中國東莞廠年底前將完成2條新設模組產線與1條精密製件產線，台灣總部將架設的LED元件與模組光源生產線，也預期在2021年6月完工，以應產能需求。
資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖
註:以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險
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17檔月營收雙強、季報三率同升的黑馬股
季報公布前後，市場會留意3率3升股，是因為營收並不能完全表示獲利，所以若出現3率3升這種獲利結構良好的個股，搭配當月營收也亮眼的話，就很容易受市場追捧。
但由於基本面並非個股的起漲保證，加上有些月營收亮眼的個股，先前主力已先行布局，在起漲一段後，營收、季報亮眼有時就會利多出盡，追高容易成為主力出貨的對象，所以在觀察時仍應留意籌碼動向及個股位階。
本文獲「菜圃股倉」授權轉載，原文：17檔月營收雙強、季報三率同升的黑馬股，其中這間「車燈廠」10月營收創歷史新高，EPS已賺贏去年！