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美國隊長神助攻!》今年來前十強高收益債基金報酬率8%UP

 美國隊長神助攻!》今年來前十強高收益債基金報酬率8%UP

今年來高收益債券總報酬持續穩健上漲,截至5/31,彭博社統計巴克萊美國高收益債指數今年迄今上漲7.49%。在台灣銷售的全球高收益債券基金績效表現更為出色,根據Lipper分類,今年以來環球高收益債券基金績效全面繳出正報酬,前十強年報酬更達9%~11%,一掃去年平均下跌逾3%的頹勢。由於美國企業最能直接受惠美國景氣擴張,且高殖利率券種多集中於美國高收益債券,因此建議挑選高收益債券時,直選美債佔比較高者就對了(見下表)。

摩根投資基金-環球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)產品經理黃奕栩指出,國際金融市場沒有永遠的贏家或輸家,隨著美國聯準會態度轉鴿,甚至不排除下半年降息可能性,因此,帶動高收益債券今年來總報酬急起直追,強勁漲勢不僅領先多數債種,更同步反映至相關基金績效上。

檢視台灣核備的38檔境內外環球高收益債券基金,今年全數繳出正報酬的亮眼佳績,不僅以台幣計價的平均績效高達8.15%,績效前10強的平均績效更有10%以上(資料來源:Lipper,統計至2019/5/31)。

「投資高收益債券基金其實有門道。」黃奕栩分析,美國失業率位於近半世紀新低,拉抬美國企業獲利亮眼──截至5/31,Refinitiv報告指出,超過九成以上標普500指數成分企業已發布財報,七成以上優於市場預期,相較去年同期年增率預估值更由「衰退」轉修正為「成長」。不僅為市場帶來驚喜,亦為美國高收益債券提供利多。

黃奕栩表示,不論是美元計價的高收益債券,或是由美國企業發行的高收益債券,相對於其他風險性債券,往往能提供較高的利率水準,因此,建議在配置上留意美國債券配置純度,若能集中美元計價高收益債券,即可在不稀釋持有價值之下,減少非美匯率波動影響。

而針對投資債券型基金最大風險之一的企業違約率,根據摩根證券觀察,過去一年高收益債券違約率僅約1.23%(截至6/6),不到長期均值的一半,預估今年底高收益債違約率仍可維持在1.5%低檔。債券恢復率持穩在長期均值,高收益債券後市相當值得期待!

資料來源:Lipper,統計至2019.5.31,單位:%,台幣計價。註: 依Lipper Global歸類於環球高息債券基金 (基礎貨幣為美元、歐元、當地貨幣等) ,不含ETF。

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