前陣子迷上了哲學書（推薦冀劍制寫的相關書籍，如哲學課的逆襲，海賊王的哲學課等，淺顯易懂），雖然很多哲理還是無法完全參透，但至少我學到的是，世界上有許多事情你認為是真理的，都不一定是對的，你一定要學會去思考，不能人云亦云。投資更是，你認為定期定額真的要停利不停損嗎？若前幾年，你停利了美國科技股，改去買基期低的中國，或是過去原物料基金在高檔一直扣一直扣，會真的不賠錢嗎？
我並不是不認同定期定額的概念，相反地，定期定額對小資族與年輕人來說是很適合的投資方法，只是定期定額沒想像中那麼容易賺錢，或是有人說一定賺，不會賠。
股票長期投資一定賺錢？
股票長期投資一定會賺錢這句話對嗎？基本上這問句就很有定義上的問題。股票指的是個股？還是指數？是台灣股市，還是美國股市？個股可以很簡單被證明是錯的，因為可以透過歸納法（只要找到反例，就可以證明是錯的，開頭寫的定期定額，也可以找出在日股三萬點定期定額，或是世礦在淨值90開始定，結果是賠錢的反證），找到不少股票到最後變壁紙的反證。
指數呢？歷史最久的美國股市，到之前的歷史新高為止可以被證明是正確的。似乎長期投資美股保證能夠賺錢，不過長期是多久？五年，還是五十年？我也可以跟巴菲特一樣說道瓊未來會到20萬點，但不知得經過多少年而已。一般人能夠忍受的長期可能不到十年，但美股也曾經二十年沒有創新高，這樣對於長期的定義不到十年的投資人而言（對台灣投資人，三年應該就算很長期了吧！），投資股票就不保證獲利。只要把時間框架拉大，很多你認為是對的事情，可能會變得是錯的，你沒看過的事情，並不代表它就不存在，黑天鵝就是很好的例子。
那以後會不會發生美股盤整三十年的事情？沒有人知道。但萬一這件事剛好是發生在退休後，僅投資股票的人，退休金很可能就不夠用，各國的退休基金也可能破產（所以理論上應該不會發生才對，但關於退休投資，不能因為機率低就不防備）。
分散投資對嗎？
分散投資這句話對不對？大部分人認為是對的，但投資或投機高手認為是錯的，巴菲特就認為好的標的不多，為何要分散投資？集中投資才能有足夠的心力研究，在能力圈內把一家公司弄熟弄懂，全力投資，這樣不對嗎？只是有多少人能夠這樣做？又保證不會發生突發事件去影響投資標的？所以對於大部分投資人，分散投資只是承認自己能力不足，所以只好做資產配置，但這並不代表這就一定是對的（我相信世上還是有神人，不需資產配置反而賺大錢，只是這人不是我罷了），最怕的還是投資人不認為自己能力不足，卻集中投資，不屑所謂的資產配置。
當初我在銀行當顧問時，講資產配置的觀念沒理專理我，但只要拿出線圖講哪個標的該在哪價位買進賣出，他們就興致勃勃，然後就把客戶資產集中在此標的。我自己有時都不敢買了，但這種心虛哪能讓理專知道？
執行資產配置很容易嗎？
就連資產配置這不敗的觀念，在執行上還是有很多可以思考的地方。股票與債券配置比例多少最適合你？六四，或五五？要不要執行動態調整，資產再配置？（談資產配置（四）投資組合再平衡）如何執行？市場下跌時你真能做到勇於承接股票？
以我為例，我是信奉資產配置的，但也有盲點，這一兩年我主觀認為股票漲高了，主動將股票部位降到很低水位，想主觀的等到市場崩盤再去拉高股票部位，其實這就違反了資產配置的心法，尤其現在市場氣氛轉空，股票跌下來了，要不要去承接？按照心法是要的，但我又主觀認為現在是景氣循環的高點，明年景氣放緩，還不一定即將反轉，現在進場太早，要不然現在買進後，萬一美股真的步入空頭，我一定會很後悔當初為何那麼早買進，還虧我是所謂的”投資專家”？連買進點都沒抓好？這就是所謂的專包啊（專家包袱）！
就算是許多投資大師都推崇的資產配置，連我來執行都困難重重，更何況一般投資人？（看不懂市場的，反而能夠傻傻的執行，不管景氣，市場的轉變，或許賺的比我這自作聰明多）
借錢投資不對嗎？
投資很難說對錯，我認為貸款去買高配息基金，達成退休目標這件事是錯的（長輩借錢買配息基金套利，卻沒算到保單貸款會被斷頭，慘賠數百萬！），但常常會有邏輯錯，卻有好的結果發生，那你認為這件事是對是錯？這事在某個時空也許是對的，例如你在股票低檔融資買進，大家都拜你是神，怎麼會是錯的？最怕的是你做錯的事情，卻有好的結果時，你就更偏執地認為這件事一定是對的，便一直持續，甚至加碼做，但在另一個平行時空（扯遠了，哈！），這件事卻變成大錯特錯，導致重大的損失。
之前就有人在我部落格留言罵我，借錢買某檔高配息的基金明明就很好，過去兩三年領了高配息，本金也沒少，不知現在他還有一樣的想法嗎？其實很多人落入了時間框架的錯誤，短時間對的事情，長期不一定對，但當然也有可能是我錯了，因為我只是擔心風險，而它卻不一定發生。若你知道一定會發生，還敢借錢買嗎？當然不會，這也只是每個人對風險承受與認知不同，我認為不對的，不一定是對的，只是我認為大家太輕忽風險，雞婆的提醒而已。
高收益債是好的退休工具嗎？
我常批評的就是把高收益債當成退休的現金流工具（高收益債基金真的是退休的最佳工具嗎？（上）高收益債基金真的是退休的最佳工具嗎？（下）），因為若你的時間框架不夠長，不知道高收益債以前曾經多慘，慘到沒人要，你就不應該把它當成主要的退休規劃工具，若你只是抓從2008年到現在的績效表現圖，你或許會認為高收益債跌下去，一定可以在短時間漲回來，現在下跌也不用怕！2015那次不也是挺過來了。
但這是確定的事情嗎？你心中沒有任何一點懷疑？若是你剛好在最甜美的一段時間投資高收益債，你一定會認為那是最棒的投資工具，領高息，本金還增加，你會相信只管配息，不管本金漲跌這觀念是對的。真的嗎？
我底下就要開始寫高收益債目前的利空消息，你確定看了之後，信念不會動搖，要持續在高配息率的時機點加碼下去？若不會動搖，代表你對這樣的策略很有信心，但只要想想若我說的最壞狀況萬一發生，就算只有百分之一的機率，會不會影響到你的生活？若不會，那就去實驗看看，我也不敢說這一定錯，只是我不願承擔這樣的風險而已。
這會是我暫時告別投資界的文章，要注意，我說是暫時，至於多久，由我定義，要不然又會被人笑說跟政治人物一樣，說了幾百次不選還出來。因為我發現我的投資觀念不一定是對的，或許某個時空對，但在另一個時空卻錯了，我卻沒有去改正，若部落格不紅還無所謂，但越多人看你的文章，你的責任就越大，而且大多數人都不愛思考，很容易對所謂的專家講的東西照單全收，這是件很危險的事情。
大家愛看所謂的市場文與預測文，其實這些都是垃圾文（我是指我寫的，其他高手有的是黃金），過去為了要紅（沒有紅，就沒有辦法傳達我的投資觀念），寫了不少這類的文章，尤其是南非幣，在此深深懺悔，若要紅，就是要敢說，而且要很有自信的大聲說，但必須坦承的，實際上某些部分我是很心虛的，雖然推論有道理，但很可能結果是錯的（我常常看太早，在盛行短期投資的金融業會被說不準），但只要你沒自信，寫的模擬兩可，就會被批是廢文，有寫等於沒寫（我也沒影射是誰）。避免我的文章有可能貽害人間，加上這原因，（請看2018紐西蘭遊記第十一天（上）拍宣傳照，瓦納卡湖，鮭魚農場釣魚）以後將轉型為旅遊作家，至少吃到不好吃的東西，頂多被你罵一下，肚子拉出來就沒事了。
很抱歉，讓各位花了幾分鐘看了一篇廢文，我只是要表達思考這件事很重要，不要太相信”投資大師”說的話，他們說的不一定錯，但不一定適合你自己，更不用說台灣充斥著假專家，這樣看我底下的文章，會比較清楚我想要表達的。
本文獲「Jim男的投資與旅遊經」授權轉載，原文：高收益債的買點或是賣點到了嗎？(上）
作者簡介_Jim男
在金融界工作數年，現遁入教育界培養金融新血，同時在部落格與鉅亨網基金名家專欄發表關於投資觀念與市場看法的文章，期能幫助處於資訊弱勢端的投資人，看清投資理財工具的真面目。
個人Blog：http://cycjim.pixnet.net/blog