95汽油20元漲到28多,通貨膨脹變嚴重,最優先投資哪種類股?

撰文者吳盛富
個人資料:
吳盛富
中區CFP會長(認證國際理財規劃顧問)

投資報酬率 = [資本利得(損)+利息收入-交易成本-持有成本-其他成本] - 稅/期初本金

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台灣股市何種選股模型行的通
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今年的主軸很明顯的就是通貨膨脹了,因此在通膨的環境下該怎麼去應對呢?

首先我們必須確認一點,目前全球是否真正開始走入通膨,而脫離了通縮的泥淖!

下三圖,分別就三大成熟市場的實質CPI數據與道富資產管理公司的市場調查數據做比對

藍線:CPI指數
紅線:道富資產管理公司統計的實質CPI指數

紅線通常是藍線的先行指標

下圖一 美國

我們可以很明顯看出,目前紅線的通膨數據大於藍線,因此美國通膨的壓力相對是比較重的

下圖二 歐洲

我們可以很明顯看出,目前紅線的通膨數據非常的陡峭,而且與藍線的離差非常大,因此可以確認歐洲從擺脫通縮的泥淖,邁向通膨了,但是過去歐洲大多是負利率,相信因為通膨的壓力,歐洲很快就會正式邁入利率正常化了!

下圖三 日本

過去的日本通常是藍線在上紅線在下,但是目前紅線的通膨數據大於藍線,而且呈現黃金交叉 ,因此連成熟市場中通膨最弱的日本都有通膨的壓力了

但光是這樣的數據並不能說明這就有通膨,我們要去探究通膨的關鍵商品:石油與原物料

原物料的部分,我們以全球最大礦商淡水河谷來當標竿,當全球原物料開始上漲時,這家公司的價值就會快速浮現,因此股價也會快速反應。

因此光看目前淡水河谷ADR強勁的反應,直接就可以聯想近期基本金屬與貴金屬的走勢轉為多頭:

其次,相信所有有開車的夥伴都感受到一個共同的現象,加油變貴了!沒錯這次的通膨,當然也少不了能源價格的上漲,下圖為美國石油的ETF陡峭的上漲幅度,能源價格也開始落底回升了:

綜合上面三圖觀察到的現象

1.所有的成熟國家都呈現通膨的狀態了
2.基本金屬、貴金屬、能源都呈現趨勢扭轉向上,我們很明顯可以感受到通膨的威力,面對這種環境我們該如何呢 ?

過去我針對這個議題有兩次直播,有興趣者可以自行點閱

2018投資展望 2018/1/3

2018投資展望 2017/12/27

而且針對通膨,各國央行必然以升息做為壓抑通膨的手段,只要說到升息我們都能聯想,固定收益的價格可能會相對弱勢,針對這個議題,大家可以點選下面網址,裡面有對2003~2007這段升息循環中,各類型固定資產的報酬率狀況作分析,固定收益資產有:公債、投資級債、新興債、高收債、特別股http://www.justacafe.com/2018/01/blog-post.html

延伸閱讀:台股要站穩11000點很勉強!他揪出這個「關鍵原因」:指數很難大漲

本文獲「Just a Cafe」授權轉載,原文:20180115 投資週報 今年的主軸是通膨

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