從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師。
投資首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。著有《相信我，你的錢賺不完》、《台股股民曆》。
部落格：老摸與蛙董的面面
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上個月，跟好朋友S姐一同用餐時，聊到他們最近股票投資的心得。當然以S姐的操盤功力，賺錢是必然的，只是賺到什麼程度而已。不過這次聽到她說出來的報酬率，確實讓我瞠目結舌。
S姐說她委託的操盤團隊，在短短六個月的時間，報酬率超過200%！是的，不是你看錯，也不是我聽錯，報酬率不是20%，而是200%。我思考了一下，就算是全力重押玉晶光（3406），也不可能在近半年時間報酬率達到200%呀！於是乎我就追問下去，到底她的操盤團隊是怎麼買的。答案果然出乎我意料之外，因為她的投資團隊把重心全部移往「興櫃市場」。
沒錯，也只有這個答案，是比較合乎邏輯。因為興櫃的股票，沒有漲跌幅限制，所以的確可能在短時間之內，賺到暴利。只不過興櫃股票畢竟不是上市上櫃，在實務操作上有些不一樣的地方。
首先，大家要知道，興櫃是公開發行公司在上市上櫃之前的一個階段，一家公開發行公司要在興櫃待多久，這是一個未知數。獲利好、體質健全的公司，可能登錄興櫃半年之後，就會轉上市或是上櫃，然而有些公司卻是有可能因為某些原因而遲遲上不了市。所以這是投資興櫃股票的第一個風險。
其次是交易模式；一般上市上櫃的公司，我們在交易股票時，我們的對手是市場上的任何一個人，可能是路人甲，也可能是路人乙。可是在興櫃市場，我們交易的對手是該家公司的承銷券商。也就是說如果我們要買，是要看承銷商掛賣的價格，如果我們要賣，也是要看承銷商掛買的價格。有些承銷商刻意把賣價訂得很高，又把買價訂得很低，這樣對於要買的人就勢必要去做追高，而對於要賣的人就勢必要去賤賣自己手中的持股。因此，如果不願意被承銷商吃豆腐，在某些程度上就要承擔流動性風險。