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北韓核武憂慮散去,美股止跌回升,再現多頭行情,儘管大盤表現出色,實際上美股漲勢的參與者越來越少,股市頭重腳輕情況極為嚴重,倘若領漲的大型股翻船,將打亂整個派對。
基金管理機構J. Lyons Fund Management, Inc.合夥人Dana Lyons 15日在部落格發文稱,市場參與程度是觀察漲勢的重要指標,如果股價上漲業者多於下跌業者、股價創高業者多於創低業者,代表這波漲勢參與者眾多,漲勢雨露均霑;相反的話,則意味漲勢集中在少數個股。
另外,從加權指數和等權重指數的差異也可看出端倪,加權指數可以靠少數高權重的大型股墊高走勢。由於漲勢只靠少數個股支撐,此種情況下,只要這些大型股稍有差錯,市場很容易出現拉回。
如今美股領頭羊之一的科技股,就出現上述情況,面臨風險。以那斯達克100指數作為科技股代表,當前等權重的那斯達克100指數,表現遠遠落後加權的那斯達克100指數。
「First Trust NASDAQ-100 EqualWeighted ETF」(代號QQEW)追蹤等權重的那斯達克100指數,「PowerShares那斯達克100指數ETF」(代號QQQ)則追蹤那斯達克100指數(加權指數),兩者相對表現創下空前新低(見圖),顯示漲勢極度集中。